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Les financières européennes conservent un fort momentum en 2026, avec les banques en tête et d’autres segments tout aussi attractifs.

Graphique de la semaine de DWS. Les JGB peuvent être réévaluées du jour au lendemain, mais la charge d'intérêt de l'Etat ne devient critique que lorsque le taux d'intérêt effectif dépasse la croissance.

Les plans de relance renforcent la capacité des sociétés allemandes à générer des profits.

L’exceptionnalisme américain est bien entendu considéré comme acquis. Par opposition, la Chine n’est guère perçue comme exceptionnelle, du moins telle que nous l’observons depuis l’Occident.

Le Nouvel-An chinois 2026 sous le signe du Cheval de feu revêt une importance toute particulière cette année avec un Donald Trump qui s’est déjà cabré à plusieurs reprises.

La première séance de la Banque centrale européenne en 2026 aura lieu cette semaine. Les taux d'intérêt directeurs resteront inchangés dans un avenir prévisible.

Les rendements sont plus raisonnables qu’au début du cycle et la Réserve fédérale conserve un biais légèrement accommodant.

En Europe, la conjoncture industrielle continue toutefois de stagner. Les PME suisses se tournent donc vers de nouveaux marchés et des mesures visant à améliorer leur efficacité.

La barre est haute pour une nouvelle baisse des taux de la BCE. La présidente Lagarde l'a clairement indiqué lors de la conférence de presse de décembre.

Le regain d’intérêt pour les obligations convertibles reflète une réponse structurelle à un environnement où l’incertitude n’est plus transitoire, mais durable.