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A laisser leur liberté aux taux, le risque est de devoir les reconfiner plus brutalement un jour, si l’épidémie de hausse des rendements s’accentue.

La hausse des taux européens a surtout été due à un effet d’entraînement de la hausse des taux américains.

La transmission de la hausse de taux longs à l’économie réelle conduit à un durcissement des conditions financières. Mais la phase actuelle du cycle est au redémarrage.

Ce ne sont pas les craintes de poussées inflationnistes ici ou là qui risquent de retourner la posture accommodante de la BCE à moyen terme.

Tout comme un membre gelé devient très douloureux lorsqu’il se réchauffe, ce dégel s’accompagne d’une certaine souffrance: le marché actions s’est crispé cette semaine.

Sous de nombreux angles, la situation en zone euro semble s’améliorer.

Oubliez le débat dovish contre hawkish, place au duel des cigales face aux fourmis.

Pour résoudre l’équation économique de l’industrie, la robotique pourrait bien apporter une réponse révolutionnaire, notamment grâce au recours aux robots industriels.

Le taux d’épargne des Américains est passé d’une moyenne de 7% à un pic de 33% en avril 2020. Il a certes décru ensuite, mais reste néanmoins situé à plus de 13% fin décembre.

La prudence affichée de la part de la Fed avait surtout pour objectif de tuer dans l’œuf l’hypothèse d’un tapering.