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Le tableau est globalement positif pour le début du deuxième semestre. Toutefois, sous la surface se cachent de nombreux risques pour les marchés financiers.

Malgré les incertitudes politiques en France, ODDO BHF estime qu'un certain nombre de raisons plaident actuellement en faveur des petites et moyennes capitalisations européennes.

La saison des résultats est jusqu’à présent décevante. Pour la première fois depuis dix ans, les résultats des entreprises européennes sont inférieurs aux prévisions du consensus.

Pour les mois à venir, les co-CIO Jan Viebig (photo) et Laurent Denize préfèrent les obligations aux actions, plus volatiles, en raison de leur rendement réel plus élevé.

Les chocs concomitants d’offre et de demande ont cassé les corrélations historiques entre croissance, chômage et inflation.