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Si les banques centrales devraient opter pour l’attentisme à court terme, les marchés devraient eux commencer à intégrer plus clairement les limites du cycle de resserrement monétaire.

Malgré six semaines de tensions, les marchés tiennent. Une solidité qui repose avant tout sur les perspectives (optimistes) de croissance bénéficiaire.

L’histoire montre qu’une hausse du pétrole de 60% ou plus s’accompagne d’une correction des marchés actions.

Cette semaine s’annonce particulièrement dense pour les observateurs de la politique monétaire: l’ensemble des grandes banques centrales du G10 tiendront leur réunion.

La zone euro commence enfin à montrer des signes de reprise cyclique, portée avant tout par un soutien budgétaire accru.

Le secteur du haut de gamme européen aborde 2026 dans une configuration plus équilibrée, mais aussi plus exigeante.

Dans la continuité de l’orientation adoptée depuis le second semestre 2025, la BCE devrait laisser ses taux directeurs inchangés lors de sa réunion du 5 février, avec un taux de dépit maintenu à 2,0%.

La nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Fed pourrait marquer un changement de régime pour la politique monétaire US, avec des implications majeures pour la courbe des taux, la liquidité et les actifs risqués.

Le durcissement de la posture de l’administration Trump, combiné à des attaques frontales à l’endroit de certains membres de la ont entrainé une véritable escalade des tensions entre le pouvoir exécutif et l’autorité monétaire.

Les marchés émergents, européens et japonais ont tous surperformé les marchés américains, tant en devise locale qu’en dollars.