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L'or a atteint un record historique en janvier à 5405 $/oz après une progression remarquable l'année dernière. En mars, le prix a chuté de 12%, sa pire performance mensuelle depuis juin 2013.

L'argent connaît une déconnexion des prix et une disponibilité physique irrégulière, entraînant des primes d'arbitrage de 10 $/oz en Chine par rapport aux marchés occidentaux.

Il y a presque toujours eu une raison de ne pas investir dans les actifs à risque. En passant en revue les 100 dernières années, l'histoire a fourni aux investisseurs de nombreux motifs d'inquiétude.

L'or et l'argent, libellés en dollars, ont progressé respectivement de 65% et 148% en 2025, soit les meilleures performances annuelles en pourcentage pour chacun depuis 1979.

La croissance économique devrait rester modérée, en particulier dans les économies centrales que sont la France, l’Allemagne, l’Italie et le Royaume-Uni.

L'Europe connaît actuellement des changements à long terme qui, selon moi, pourraient avoir des répercussions positives pour les investisseurs prêts à penser à long terme et, parfois, à nager à contre-courant.

Les banques centrales restent des acheteurs actifs d'or, qu'elles utilisent comme principale réserve pour se protéger contre l'inflation et les risques, et cette tendance a également soutenu le marché.

Les turbulences mondiales d'il y a près de deux décennies ont servi de signal d'alarme aux prêteurs, les incitant à consolider leur capital et à renforcer leur bilan.

Le prix de l'or est sorti d'un marché baissier qui durait depuis 44 ans, ce qui a des implications pour le prix de l'argent et pour les sociétés minières aurifères et argentifères.

Depuis la crise financière mondiale de 2008, le marché des actions américaines est devenu de plus en plus dominant, ce qui ne laisse pas beaucoup de place au reste du monde.