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Nous pensons toujours que la BoE commencera à abaisser progressivement ses taux plus tard cet été, mais tout espoir d’une baisse des taux en juin semble prématuré.

L’emploi dans la zone euro a progressé de 0,3% en glissement trimestriel au cours des trois premiers mois de l’année. Même l’industrie manufacturière semble redémarrer.

Dans le contexte du maintien du pouvoir de fixation des prix, les marchés actions se réjouiraient certes de baisses des taux par les banques centrales mais ils n’en ont pas forcément besoin pour le moment.

La hausse surprise des chiffres d’inflation de ces derniers mois aux Etats-Unis s’explique en grande partie par des facteurs idiosyncrasiques, dont certains sont influencés par la demande des migrants.

Le yen subit deux pressions majeures: la publication de statistiques mieux orientées que prévu aux Etats-Unis et le fait que la BoJ semble vouloir conserver une politique très accommodante.

La croissance trimestrielle chinoise s’est établie à 5,3% en rythme annualisé, nettement plus élevé que prévu. La confiance des consommateurs demeure faible et doit encore retrouver ses niveaux d’avant la pandémie.

Il est bon de se rappeler qu’un exercice démocratique au moins aussi important que les élections américaines se tiendra en Europe du 6 au 9 juin prochain.

En Europe, les prévisions de bénéfices n’ont pas augmenté au cours des six derniers mois, les valorisations plus élevées étant le moteur principal des performances récentes.

La poursuite de la normalisation du marché du travail ne se traduit pas encore par un recul de l’inflation.

Investir en actions européennes ne signifie pas investir dans l’économie européenne puisque les entreprises tirent plus de 50% de leurs revenus hors Europe.