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Comme le soulignaient Reinhart et Rogoff, aucune crise n’est vraiment unique; celle‑ci se distingue pourtant par des vulnérabilités très contrastées.

La rencontre a permis de consolider le plancher des relations sino-américaines, notamment grâce à la mise en place de nouveaux cadres pour le commerce et l’investissement.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans a dépassé 3% (contre environ 0% au début de la guerre en Ukraine), ce qui renchérit le coût du crédit et réduit la nécessité d’une intervention immédiate de la BCE.

Les taux devraient rester inchangés lors de la réunion de cette semaine. L’inflation reste persistante, indépendamment des événements récents au Moyen-Orient et les données sur l’emploi se sont améliorées depuis le dernier comité.

Un report des hausses de taux lors de la réunion de mardi risquerait d'entraîner un resserrement monétaire plus agressif à l'avenir pour briser le «cercle vicieux» dans lequel s'enfonce le yen.

Volatilité accrue, tensions géopolitiques, mutation du cycle: les marchés entrent dans un nouveau régime dominé par l’investissement.

Si le plan de relance allemand et son impact sur la zone euro constituent des éléments positifs, ils sont actuellement relégués au second plan par la montée des incertitudes géopolitiques au Moyen-Orient.

L’élément le plus notable a été la révision des projections macroéconomiques: l’inflation globale prévue pour 2026 a été relevée de 1,9% dans les projections de décembre de la BCE à 2,6% dans celles de mars.

La hausse du pétrole devrait rester temporaire.