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La classe d’actifs est aujourd’hui sortie de son coma artificiel. C’est le legs inestimable du Covid à notre corporation.

Si le mille-pattes se demandait dans quel ordre il doit bouger ses pattes pour avancer, il se condamnerait à une immobilité suicidaire.

Les pratiques d’alchimie financière déjà expérimentées sur l’immobilier et le private equity sont des indices assez fiables d’un contexte dégradé dans la classe d’actifs.

Le choix de l’Europe en faveur d’une réglementation toujours plus restrictive va à l’encontre des besoins d’investissement exigés par la nouvelle donne géopolitique.

Les titres de dette de la Confédération notés AAA sont les seuls à encore disposer d’un mécanisme de réassurance additionnel limitant automatiquement la croissance de l’endettement public.

Ce phénomène inédit en zone euro a une portée politique considérable qui ne se réduit pas à la seule crise du modèle économique allemand mis à mal par la nouvelle donne géopolitique mondiale.

L’accélération de la dérive des finances publiques françaises signale-t-elle l’amorce d’une dynamique d’endettement à l’italienne?