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La marge de manœuvre pour des baisses de taux d'intérêt se réduit sensiblement à mesure que l'objectif d'inflation se rapproche.

Les données publiées aujourd'hui confirment les prévisions de la BCE, qui table sur la poursuite de la tendance désinflationniste.

Les prix de l'énergie ont de nouveau eu un effet modérateur, avec une baisse de 4,6% en mai. En revanche, les prix des denrées alimentaires ont continué d'augmenter, à 2,8%.

Graphique de la semaine de DWS. La résilience de l’économie espagnole devrait se poursuivre. Les investissements dans les machines et les équipements sont encourageants.

Graphique de la semaine de DWS. Malgré les récents signes d'apaisement, l'incertitude commerciale et les hausses de prix attendues devraient peser sur l'économie américaine.

Graphique de la semaine de DWS. Outre la profondeur de la récession, l'évolution des prix pendant cette phase est également déterminante.

«Nous avons revu à la baisse nos estimations des bénéfices attendus des entreprises mondiales de 3 à 5%», déclare le stratège en chef des investissements Vincenzo Vedda.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a essentiellement répété ce que l'on savait déjà: les banquiers centraux ne sont pas pressés d'ajuster leur politique monétaire et sont bien placés pour réagir à toutes les éventualités.

Une action précipitée dans un contexte d'incertitude aussi élevée risquerait soit d'alimenter l'inflation, soit de freiner inutilement la demande.

Les prix de l'énergie, qui ont baissé de 5,4% en glissement annuel, ont de nouveau eu un effet positif.