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Les entreprises voient toutefois des nuages s'amonceler à l'horizon. Celles-ci se montrent plus prudentes pour le troisième mois consécutif en ce qui concerne leurs prévisions pour les six mois à venir.

Après la nette baisse enregistrée le mois dernier, le baromètre conjoncturel reste néanmoins en dessous de sa moyenne à moyen terme.

Plus de la moitié des participants à l’enquête s’attendent pas à ce que les perspectives de l’économie suisse changent de manière significative au cours des six prochains mois.

Pour l’année 2026, le président de la BNS table sur une reprise contenue. Il estime que l’inflation devrait augmenter un peu sur le court terme à cause de l’augmentation des prix de l’énergie.

La forte hausse des prix de l’énergie a déjà commencé à freiner la conjoncture mondiale. La moindre intensité énergétique atténue les effets pour la Suisse.

«En Suisse, des taux d’inflation négatifs et un retour à des taux négatifs de la Banque nationale suisse ne sont plus à l’ordre du jour en 2026», explique l’économiste en chef Marc Brütsch.

Les trois éléments de base – BNS toujours constructive, reprise allemande et évolution du conflit douanier avec Washington – restent pertinents, bien qu’ils perdraient de leur importance avec la poursuite de la guerre au Proche-Orient.

Après avoir progressé le mois dernier, il passe pour la première fois cette année sous la moyenne à moyen terme. Les perspectives pour la conjoncture suisse s'assombrissent.

Les 16 participants à l’enquête du KOF prévoient une progression du PIB, corrigé des événements sportifs, de 1,0% pour 2026 et de 1,5% pour 2027.

En supposant des effets économiques limités pour la Suisse, le KOF prévoit une croissance réelle du PIB hors grands événements sportifs de 1,0% en 2026 et de 1,7% en 2027.