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Comme toujours, les investisseurs doivent trouver un juste milieu entre les décisions stratégiques et tactiques.

Une guerre commerciale n’est une bonne chose pour personne. Si elle se concrétise, elle aura un effet négatif sur l’inflation et la croissance.

Les marchés pourraient réagir négativement à l’incertitude régnant au lendemain des élections américaines si les résultats sont contestés, ou bien à un programme politique agressif.

Les entreprises et les consommateurs se portent bien. L’environnement reste favorable aux actions, qui sont susceptibles de créer une plus-value du capital, et aux obligations, qui peuvent générer des revenus stables.

Au vu du grand nombre d’incertitudes géopolitiques, il n’est pas déraisonnable de penser que la volatilité se maintiendra à un niveau plus élevé jusqu’à la fin de l’année. Mettre l’accent sur les revenus et la qualité semble être une stratégie d’investissement judicieuse.

La Fed oriente les marchés vers un niveau d’équilibre des taux différent de celui qui avait été nécessaire dans les années qui suivirent la crise de 2008. Ceux qui pensaient qu’elle allait perdre le contrôle de l’inflation se sont trompés.

La voie vers des taux d’intérêt plus bas est toute tracée - du moins si l’on se base sur les prix anticipés par les marchés. Ceux-ci donnent à penser que nous nous dirigeons vers un taux de 3% pour les fonds fédéraux américains et un taux directeur de 2% en Europe.

Les marchés sont en train de sonder la frontière entre un atterrissage en douceur de l’économie américaine et une entrée en récession.

Le contexte macroéconomique mondial reste favorable aux marchés, et actuellement, la formule d’allocation de type 60:40 semble connaître un bon millésime.

Ces derniers temps, les marchés émergents ont été boudés par les investisseurs. Or, il existe de timides signes indiquant une amélioration de leurs performances.