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L’histoire de l’Europe est souvent marquée par des adaptations induites par les crises, et ce schéma pourrait encore se vérifier cette année.

Nous nous attendons à une période de consolidation après les gains rapides enregistrés ces quatre dernières semaines.

La prudence s’impose face à un pessimisme excessif sur les marchés boursiers européens, qui pourraient bien renouer avec leur surperformance une fois que les tensions au Moyen-Orient se seront apaisées.

Dans un nouveau monde instable divisé en zones d’influence, les anciennes alliances et institutions sont remplacées par des alignements d’intérêts transactionnels.

Après des décennies de désinflation et de déflation, la hausse des prix est de retour au Japon.

La National Security Strategy pourrait notamment affaiblir la demande d'obligations du Trésor US, faire baisser le dollar et remettre en question l'exceptionnalisme du marché boursier américain.

Le marché actions de la région offre un mélange attrayant de croissance solide des bénéfices et de valorisations intéressantes.

Bien que les prévisions de croissance des bénéfices américains soient plus élevées, la surperformance des actions chinoises devrait se poursuivre compte tenu de l'écart de valorisation.

Le nouveau gouverneur Stephen Miran, nommé par Trump, a créé la surprise ces dernières semaines en invoquant le «troisième mandat» de la Réserve fédérale: modérer les taux d'intérêt à long terme.

La guerre lancée par Pékin contre la concurrence excessive qui ne rapporte que peu de bénéfices ouvrira la voie à la consolidation, mais elle limitera également les investissements en actifs fixes.