• Performance: En août, les caisses ont enregistré une performance moyenne de 0,6% à pondération égale. Les actions étrangères et les placements alternatifs ont dégagé des rendements positifs, compensant l’évolution contrastée des obligations et de l’immobilier. Depuis le début de l’année, la performance moyenne de l’ensemble des caisses reste nettement positive, à 5,0%.
• Taux de couverture: En août, le taux de couverture des caisses de droit privé, pondéré en fonction des capitaux, est reparti à la hausse et atteint désormais 124,1%, dépassant ainsi le précédent record établi en juin. Il s’établit à 117,9% pour les caisses de droit public à capitalisation complète et à 94,7% pour celles à capitalisation partielle. Dans ces deux catégories également, les taux de couverture ont atteint leur plus haut niveau depuis le début de la collecte des données en 2000.
• Classes d'actifs: Parmi les catégories de placement considérées, les matières premières ont enregistré de loin la meilleure performance en août, portées par le fort rebond de l’or. Les actions étrangères ont également nettement progressé, tandis que les actions suisses ont légèrement reculé. Du côté des obligations, les titres libellés en francs suisses ont devancé ceux libellés en devises étrangères. Les placements alternatifs et l’immobilier ont affiché une évolution globalement contrastée en août, tout en restant dans une fourchette modérée de moins de ±1,0%.
• Marchés financiers: Les interventions du Trésor américain sur les marchés obligataires et des changes ont suscité de l’incertitude en août, entraîné une hausse de la volatilité sur les marchés obligataires et pesé sur le dollar américain. Les valeurs refuges tels que les métaux précieux, en ont bénéficié. Dans le même temps, les actions – notamment celles des secteurs technologique, bancaire et minier ainsi que celles des marchés émergents – se sont révélées attrayantes.
• Perspectives: Les récentes réactions des marchés montrent à quel point les marchés obligataires et des changes sont sensibles aux interventions politiques. De nouvelles interventions sont également à prévoir au cours des prochains mois. Dans ce contexte, la combinaison de rendements réels élevés sur les emprunts d’Etat et d’une solide croissance des bénéfices sur les marchés actions devrait rester une source de rendement attrayante. Parallèlement, l’incertitude sur les marchés des changes plaide en faveur d’une demande soutenue pour les métaux précieux et d’une diversification plus large, avec une exposition moindre au dollar américain et accrue à certaines devises alternatives.

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