• Performance: Portées par l’évolution positive des marchés des actions et des obligations, les caisses ont enregistré en juin une performance moyenne de 1,2% (pondération égale). Depuis le début de l’année, la performance moyenne s’inscrit nettement en territoire positif, à 4,5%.
• Taux de couverture: En juin, les caisses de droit privé ont encore amélioré leur taux de couverture pondéré en fonction du capital, qui atteint désormais 123,8%. Il s’agit du niveau le plus élevé depuis le début de la collecte des données en 2000. Pour les caisses de droit public à capitalisation intégrale, le taux de couverture s’élève désormais à 117,6%, et à 94,5% pour celles à capitalisation partielle. Ces niveaux constituent aussi de nouveaux records.
• Classes d'actifs: Parmi les catégories d’actifs analysées, les actions suisses ont enregistré la meilleure performance en juin et ont nettement surperformé leurs homologues étrangères. Les obligations suisses, les obligations étrangères ainsi que l’immobilier ont également clôturé le mois sur une note positive. En revanche, les matières premières ont fortement reculé en juin à la suite de l’apaisement des tensions au Moyen-Orient.
• Marchés financiers: À la suite de l’accord-cadre conclu entre les États-Unis et l’Iran, le prix du pétrole est retombé à son niveau d’avant-guerre. Cette évolution, conjuguée au discours résolument restrictif («hawkish») du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a entraîné un recul des anticipations d’inflation aux États-Unis. Alors que les actions américaines en USD ont quelque peu perdu de leur élan en juin, les actions suisses ont enregistré un excellent mois.
• Perspectives: Contrairement à ce qu’anticipe actuellement le marché, nous ne prévoyons pas, à ce stade, de nouvelles hausses de taux de la Fed. Étant donné que la croissance des bénéfices des entreprises reste solide, que la conjoncture continue de se renforcer et que les indicateurs de sentiment ne sont plus en situation d’euphorie, nous conservons une appréciation constructive des marchés actions, en particulier des valeurs cycliques.

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