Novavest Real Estate AG (SIX Swiss Exchange: NREN) a atteint au premier semestre 2026 les objectifs fixés pour 2026 et affiche des résultats très réjouissants à plusieurs égards. Le portefeuille immobilier a été optimisé avec succès et sept biens immobiliers ont été vendus avec bénéfice. Le bénéfice, réévaluations comprises, a atteint 20,1 millions de francs, tandis que le résultat opérationnel (bénéfice hors réévaluations) a augmenté pour atteindre 15,2 millions. Parallèlement, le taux de vacance a baissé à 1,9%, un niveau très bas, et le nantissement des immeubles par des tiers est abaissé à 48,8%.
Dans le cadre de la poursuite stratégique l'optimisation de son portefeuille, Novavest a vendu avec profit, au cours du premier semestre 2026, sept biens immobiliers sélectionnés avec soin. Du point de vue de la société, le potentiel de plus-value futur de ces biens immobiliers était épuisé en raison des investissements à réaliser à moyen terme et/ou des revenus locatifs déjà atteints. Au total, la vente de ces biens immobiliers au cours de la période sous revue a généré un bénéfice de 3,6 millions. Au 30 juin 2026, la valeur de marché de l'ensemble du portefeuille s'élevait à 946,1 millions (31.12.2025: 1009,5 millions). Cette variation de valeur s'explique principalement par la vente de sept biens immobiliers (-74,8 millions), les investissements dans des immeubles de placement et des projets de réaffectation/développement (+5,3 millions), ainsi que par le résultat des réévaluations (+6,0 millions). Avec un total de 62 biens immobiliers dans 16 cantons, le portefeuille immobilier reste largement diversifié.
Résultats semi-annuel 2026 en détail
Revenus locatifs théoriques des immeubles de placement de 38,1 millions p.a.; potentiel supplémentaire des projets en cours
Sur une base annualisée, les revenus locatifs théoriques des immeubles de placement s’élevaient à 38,1 millions à la date de référence du 30 juin 2026 (31.12.2025: 41,4 millions). Cette variation par rapport à la fin de l’année 2025 tient principalement à la vente des sept immeubles (-3,3 millions). En raison de ces ventes, la part des revenus locatifs résidentiels a enregistré un léger recul temporaire et s’élevait, au 30 juin 2026, à 56% des revenus locatifs théoriques des immeubles de placement (31.12.2025: 59%). Les deux projets de rénovation et de développement en cours à Schaffhouse, Bahnhofstrasse 46, et à Bâle, Laufenstrasse 5/7, avancent comme prévu et devraient être achevés respectivement au cours du troisième et du quatrième trimestre 2026. Une fois les projets achevés et les deux immeubles reclassés parmi les immeubles de placement, ceux-ci généreront des revenus locatifs théoriques d’environ 1,6 million et contribueront de nouveau à accroître la part résidentielle du portefeuille.
Le WAULT des contrats de location commerciaux s’élevait à 6,4 ans au 30 juin 2026 (31.12.2025: 6,8 ans). Ces revenus locatifs garantis par des baux de longue durée constituent une base solide pour assurer des distributions attrayantes aux actionnaires.
Compte de résultat de l’exercice S1 2026
Les revenus locatifs du premier semestre 2026 se sont élevés à 20,7 millions de francs, soit légèrement moins que l’année précédente (S1 2025: 21,2 millions), ce qui s’explique principalement par les changements intervenus dans le portefeuille suite à la cession de biens immobiliers au cours de la période de référence 2026 ainsi qu’au cours des premier et deuxième semestres 2025. A périmètre like-for-like1, les immeubles détenus au 30 juin 2026 ont enregistré une progression des revenus locatifs de 3,1% par rapport au premier semestre 2025. Le rendement net des immeubles de placement est resté stable par rapport à l’année précédente, à 3,6% (31.12.2025: 3,6%; 30.06.2025: 3,5%). Le résultat des activités de location était à 17,3 millions au premier semestre 2026 (S1 2025: 17,6 millions). Par rapport au revenu locatif net, les charges directes pour les immeubles de placement loués représentaient ainsi 16,5% au premier semestre 2026 (S1 2025: 16,7%).
Les charges de personnel pour les postes de direction (CEO et CFO) ont atteint 0,4 million (S1 2025: 0,3 million), les charges de conseil s’élevaient à 0,7 million (S1 2025: 0,6 million). Les frais de gestion ont totalisé 2,1 millions (S1 2025: 2,6 millions). L’estimation de marché du portefeuille immobilier par l’expert indépendant Wüest Partner AG a révélé un résultat des réévaluations de 6,0 millions (S1 2025: 4,1 millions). Le taux d’actualisation moyen appliqué a légèrement diminué, de trois points de base, à 2,82% (31.12.2025: 2,85%).
L’EBIT, y compris la liquidation proportionnelle du goodwill négatif d’un montant de 2,97 millions, a augmenté de 24% pour s’établir à 26,7 millions (S1 2025: 21,5 millions). Les charges financières nettes ont baissé au premier semestre 2026 pour atteindre 2,9 millions (S1 2025: 3,0 millions). Les impôts sur le bénéfice se sont élevés à 3,7 millions, avec un taux d’imposition de 15,6% pour le premier semestre 2026 (S1 2025: 2,5 millions; taux d’imposition de 13,6%). Au total, le premier semestre 2026 s’est soldé par un bénéfice, réévaluations comprises, de 20,1 millions (S1 2025: CHF 16,0 millions) et par un bénéfice hors réévaluations de 15,2 millions (S1 2025: 12,7 millions). Le résultat par action nominative, réévaluations comprises, s’élève ainsi à 1,98 franc au premier semestre 2026, et à 1,49 franc hors réévaluations (S1 2025: 1,58 franc réévaluations comprises et 1,25 franc hors réévaluations).
Bilan au 30 juin 2026
Le total du bilan au 30 juin 2026 affiche 969,1 millions (31.12.2025: 1020,4 millions), principalement en raison de la vente des immeubles, de la distribution effectuée au premier semestre et de la contribution au bénéfice. Les capitaux propres s’élevaient à 444,9 millions (31.12.2025: 439,5 millions), ce qui correspond à un ratio de fonds propres en hausse à 45,9% (31.12.2025: 43,1%). Cette variation des capitaux propres s’explique par le remboursement de la valeur nominale de 1,45 franc par action nominative pour un montant total de 14,7 millions en juin 2026 et par la contribution au bénéfice de 20,1 millions pour le premier semestre 2026. La valeur nette d’inventaire (NAV) par action nominative a augmenté à 43,74 franc à la date de clôture du bilan (31.12.2025: 43,22 franc; 30.06.2025: 41,79 franc). Le goodwill négatif de 17,8 millions au bilan continuera d’être amorti linéairement sur la durée restante de 3,0 ans; après prise en compte des aspects fiscaux et calculé sur le nombre d’actions nominatives actuellement en circulation, il représente une valeur NAV future supplémentaire de 1,42 franc net par action.
Au 30 juin 2026, les dettes hypothécaires courantes et non courantes s’élevaient à 461,2 millions de francs (31.12.2025: 516,8 millions), avec une durée résiduelle moyenne des engagements financiers de 2,0 ans (31.12.2025: 1,7 an). Le taux d’intérêt moyen des engagements hypothécaires est resté pratiquement inchangé par rapport à la même période de l’année précédente, à 1,0% (31.12.2025: 1,0%; 30.06.2025: 1,1%). Comme mentionné précédemment, le nantissement des immeubles par des tiers a continué d’être réduit de manière stratégique pour afficher 48,8% au 30 juin 2026.
Gouvernance – Mise en œuvre réussie de la planification de la succession au sein du conseil d'administration et de la direction
Lors de l'assemblée générale de 2026, Adrian Nösberger, expert financier reconnu, et Salome Wieser, avocate expérimentée spécialisée en droit des sociétés, fusions-acquisitions ainsi qu'en droit immobilier et de la construction, ont été élus au conseil d'administration de Novavest. Au sein de la direction, le poste de CEO a été pourvu dans le cadre de la planification stratégique de la succession. Le 1er mai 2026, Dieter Kräuchi, spécialiste confirmé de l’immobilier doté d’une longue expérience en matière de direction, a pris la direction opérationnelle de Novavest. Ainsi, des changements de génération, planifiés de longue date et menés avec soin, ont été menés à bien au sein des deux instances.
Aux côtés du conseil d’administration, composé de Thomas Sojak (président), Floriana Scarlato (vice-présidente), Daniel Ménard, Adrian Nösberger et Salome Wieser (membres), Dieter Kräuchi (CEO) et Fabio Gmür (CFO) continueront à développer à long terme la stratégie d’entreprise de Novavest «Logements pour jeunes et moins jeunes» et lui apporteront un nouvel élan. Après avoir continué à renforcer le bilan et la structure de financement, l’accent sera désormais mis sur la mise en place d’un pipeline de croissance et l’adaptation ciblée des compétences et de la structure en fonction de cette phase de croissance.
Perspectives
Pour le second semestre 2026, Novavest table sur la poursuite d’un contexte favorable sur le marché immobilier suisse. En axant sa stratégie sur le «Logement pour jeunes et moins jeunes», la société entend tirer parti à long terme de la forte demande en logements et de l’évolution démographique de la population.
Le portefeuille immobilier est stable et contient encore des réserves de développement permettant une certaine croissance organique et une amélioration des revenus. Le portefeuille continuera d’être optimisé au moyen de cessions ciblées et sélectives à mesure que certains immeubles auront dépassé leur plein potentiel de rendement et de valorisation et/ou que leur adéquation avec la stratégie diminuera à moyen ou à long terme.
Pour l’ensemble de l’exercice 2026, les priorités stratégiques demeurent une politique de distribution attractive offrant un potentiel de progression à moyen terme, la poursuite de l’optimisation structurelle du nantissement du portefeuille par des tiers, le maintien d’un faible taux de vacance ainsi que des mesures ciblées d’optimisation du portefeuille et de gains d’efficience. Cette approche offrira la flexibilité nécessaire pour concrétiser, dès l’exercice suivant et à moyen terme, des opportunités de croissance organique et inorganique, pour autant qu’elles créent une réelle valeur pour les actionnaires.