Analyse des flux mensuels

Données au 30 avril 2026

• En avril, les investisseurs ont privilégié des positions plus risquées, avec des flux de 35,5 milliards d’euros sur le mois.
• Les actions ont représenté trois quarts des flux, portées principalement par les actions monde et américaines. 
• Sur les obligations souveraines européennes et américaines, une rotation s’est opérée vers des expositions «toutes

Flux sur le marché des ETF UCITS

Le marché des ETF UCITS a connu un rebond en avril, avec des souscriptions nettes totalisant 35,5 milliards d’euros, ce qui en fait le quatrième meilleur mois jamais enregistré. Ce montant est nettement supérieur aux 10 milliards d’euros de collecte nette enregistrés en mars et correspond à une hausse de 36% par rapport aux flux d’avril 2025.

Dans l’ensemble, le mois dernier a été marqué par un regain d’appétit pour le risque à la suite de l’annonce d’un cessez-le-feu entre les Etats-Unis et l’Iran, même si les investisseurs ont continué à privilégier la diversification* plutôt qu’une exposition directionnelle spécifique.

Les actions ont été le principal moteur de la collecte des flux en avril, représentant environ 75% de la collecte nette. Les investisseurs ont choisi de diversifier leurs allocations principalement entre: les expositions dites «All Country World Index - ACWI» (11,1 milliards d’euros de collecte), les expositions monde des marchés développés (6,8 milliards d’euros) et les actions américaines (5,8 milliards d’euros).

De leur côté, les obligations ont enregistré une collecte de 8,6 milliards d’euros en avril. Un regain d’intérêt pour la dette souveraine a été observé ce mois-ci, en particulier en Europe, où près la moitié des flux obligataires a été allouée à ce segment.

Plus important encore, les investisseurs ont modifié leurs allocations vers des expositions toutes maturités sur les obligations souveraines européennes et américaines, traduisant ainsi un positionnement plus neutre et tactique après la correction de mars.

Quelle: Amundi. Flows zwischen 01.04. und 30.04.2026, Daten per 30.04.2026, in Mio. Euro, sofern nicht anders angegeben. Die vergangene Wertentwicklung ist kein Indikator für künftige Entwicklungen. Nur zur Illustration. Änderungen können ohne vorherige Ankündigung auftreten.

Actions: Les indices mondiaux à large couverture dans le collimateur des investisseurs

La diversification* est restée une préoccupation centrale sur les marchés actions en avril, comme en témoigne la collecte importante enregistrée sur les stratégies ACWI et World.

Après la décollecte observée en mars, les actions américaines ont connu un regain d’intérêt en avril. On distingue notamment les expositions aux grandes capitalisations et aux valeurs de croissance, telles que les stratégies de type S&P 500 et Nasdaq.

Le cessez-le-feu fragile entre les Etats-Unis et l’Iran conjugué à la saison des résultats a déclenché un fort rebond, renforçant la demande pour les fortes capitalisations américaines. Dans le même temps, les stratégies équipondérées ont décollecté, tandis que les investisseurs se sont à nouveau tournés vers les méga-capitalisations.

Les actions des marchés émergents ont, elles aussi, suscité un regain d’intérêt de la part des investisseurs** (3,0 milliards d’euros), s’inscrivant dans la tendance à la diversification*. L’Asie émergente a constitué un moteur important de ce mouvement, en particulier la Corée du Sud, où la demande liée aux technologies de l’IA et aux semi-conducteurs a soutenu la collecte, tout comme les stratégies exposées aux matières premières en Amérique latine.

Au niveau sectoriel, l’IT a enregistré 2,2 milliards d’euros de collecte nette alors que les investisseurs réorientaient leurs allocations vers les valeurs de croissance technologiques au cours du mois. Une tendance allant à l’inverse de la légère décollecte enregistrée en mars.

Le blocage du détroit d’Ormuz et ses répercussions sur le marché pétrolier ont conduit les investisseurs à se positionner sur les énergies alternatives (solaire, éolien, hydrogène, nucléaire), qui ont constitué la principale thématique en termes de collecte (506 millions d’euros). Les souscriptions sur la défense se sont élevées à 496 millions d’euros au cours du mois, soit environ la moitié de la collecte nette enregistrée en mars.

Obligations: Les investisseurs en euros se positionnent sur l'ensemble de la courbe des taux

Les obligations ont représenté environ un quart du total des nouvelles souscriptions en avril, traduisant une approche plus favorable à la prise de risque de la part des investisseurs.

Les obligations souveraines ont collecté 4,7 milliards d’euros en avril, contre 1,3 milliard le mois précédent, tandis que les souscriptions dédiées au marché monétaire ont chuté à 507 millions d’euros le mois dernier, contre 2,5 milliards en mars.

Au sein du marché des obligations souveraines, une rotation a été observée en avril vers les expositions toutes maturités aussi bien pour les obligations souveraines européennes (1,6 milliard) que pour les Bons du Trésor américains (572 millions d’euros), ce qui suggère un positionnement plus neutre et tactique après la correction de mars.

En avril, les allocations en obligations souveraines en euros se sont principalement concentrées sur le segment «All Maturity» («Toutes maturités»), tandis que les Bons du Trésor américains ont montré davantage de dispersion. Les investisseurs ont ainsi privilégié l’ensemble des stratégies, des échéances ultra-courtes (476 millions d’euros) aux maturités intermédiaires (458 millions d’euros), en plus du demi-milliard d’euros investi sur le segment «All Maturity».

Cette tendance souligne des anticipations différentes quant à l’évolution future des taux d’intérêt en zone euro et aux Etats-Unis. Les investisseurs n’anticipent pas de baisse de taux de la Banque centrale européenne (BCE), tandis que les perspectives restent plus incertaines aux Etats-Unis, étant donné que Kevin Warsh devrait prendre les rênes de la Réserve Fédérale cette année.

Les stratégies indexées sur l’inflation ont continué d’attirer des flux (402 millions d’euros), principalement en Europe, même si le rythme est resté inférieur à celui de mars. Cela suggère que les inquiétudes liées à l’inflation demeurent présentes, tout en étant moins marquées que lors des tensions de marché observées plus tôt dans l’année.

Les ETF ESG suscitent à nouveau de l'intérêt

Les stratégies axées sur les critères ESG (Environnement, Social et Gouvernance) ont enregistré 4,8 milliards d’euros de collecte sur le mois, soit un montant trois fois supérieur à celui de mars.

Reflétant la tendance générale du marché, les souscriptions sur les stratégies ESG ACWI ont progressé de 3,6 milliards d’euros. En revanche, les indices ESG exposés aux actions américaines ont décollecté, les investisseurs privilégiant les valeurs de croissance.

Sur les marchés obligataires, les titres souverains ESG ont, pour leur part, enregistré 992 millions d’euros de collecte.

* La diversification n’offre aucune garantie de performance et ne protège pas contre une perte éventuelle. 
**Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.