La réunion d’avril du Comité de politique monétaire (FOMC) a vraisemblablement été la dernière présidée par Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale. Après le vote favorable de la commission bancaire du Sénat américain, Kevin Warsh devrait prendre ses fonctions en juin. Moins adepte que Powell d’une communication anticipant l’orientation future de la politique monétaire et moins enclin à rechercher le consensus, il pourrait plus souvent se retrouver en minorité lors des réunions à venir, rompant avec la communication très calibrée à laquelle les marchés obligataires étaient habitués.

Lors de son audition, Warsh est resté prudent sur la perspective de baisses de taux, même si beaucoup lui prêtent une sensibilité plutôt accommodante. Mais les décisions se prennent à la majorité, et la présence d’un noyau de membres favorables au maintien d’une politique stricte suggère que le comité pourrait résister à une baisse des taux. Ainsi, si Warsh peut changer la manière dont le comité décide et communique, son influence sur la politique monétaire elle-même reste incertaine.