Le marché mondial du private equity dans le secteur de la santé a atteint un nouveau niveau record en 2025. Le volume des transactions s’est élevé à environ 191 milliards de dollars américains, dépassant ainsi le précédent record de 2021. Comme le montre le Global Healthcare Private Equity Report 2026 publié aujourd’hui par Bain & Company, l’Europe a joué un rôle central dans cette évolution, soutenue par une forte dynamique transactionnelle, notamment dans les secteurs de la biopharmacie et des services aux prestataires de soins.
Malgré un ralentissement temporaire au deuxième trimestre en raison de tensions commerciales internationales, le marché a globalement fait preuve de résilience. La reprise rapide au second semestre souligne la solidité structurelle du marché européen du private equity et son attractivité croissante pour les investisseurs internationaux.
L’Europe comme moteur central de croissance
En 2025, le volume des transactions en Europe a presque doublé par rapport à l’année précédente, atteignant environ 59 milliards de dollars américains. Parallèlement, un retour marqué des grandes transactions a été observé: environ 15 opérations supérieures à un milliard de dollars chacune ont été conclues, après seulement trois à quatre de ce type en 2023 et 2024.
Le secteur de la biopharmacie a dominé l’activité, représentant les cinq plus grandes transactions européennes de l’année. Au total, près de 65% de la valeur totale des transactions provenaient de ce secteur. Les investissements dans les services aux prestataires de soins, en particulier les solutions technologiques et numériques, ont également contribué de manière significative à cette évolution positive.
L’activité de sortie (exit) en Europe a également connu une augmentation marquée. La valeur totale des sorties a été estimée à environ 53 milliards de dollars américains, notamment grâce au retour des transactions fonds-à-fonds (Sponsor-to-Sponsor).
Une activité mondiale robuste et des perspectives positives pour 2026
Au niveau mondial, 445 transactions de rachat (buyouts) ont été enregistrées en 2025 – le deuxième volume le plus élevé jamais observé. Les transactions de plus d’un milliard de dollars ont été un moteur central de croissance. La valeur totale des sorties a atteint 156 milliards de dollars, contre 54 milliards en 2024.
«Le marché européen du private equity dans la santé fait aujourd’hui partie des plus dynamiques au monde. Il bénéficie de fondamentaux solides, d’actifs de haute qualité et d’un écosystème particulièrement innovant», déclare Kara Murphy, associée chez Bain & Company et co-responsable de l’activité Healthcare Private Equity. «La maturité croissante des portefeuilles et la reprise de l’activité de sortie créent un environnement favorable pour une année 2026 très active.»
Points focaux sectoriels en Europe
- Biopharmacie: principal moteur de la valeur des transactions, soutenu par l’innovation, la spécialisation et un fort intérêt des investisseurs internationaux.
- Services aux prestataires et santé numérique: forte augmentation des investissements dans les solutions technologiques, notamment dans l’analyse de données, l’optimisation des ressources et les plateformes intégrées.
- Technologies médicales (Medtech): reprise notable du marché avec des investissements accélérés, soutenus par des stratégies de création de valeur éprouvées.
Trois tendances clés pour l’Europe en 2026
- Croissance continue de la santé numérique, malgré des niveaux de valorisation élevés, avec un focus sur la création de plateformes paneuropéennes.
- Réorientation des services pharmaceutiques, avec une concentration accrue sur des actifs de qualité et résilients face aux incertitudes macroéconomiques.
- Évolution des modèles de soins, notamment via des groupes de médecins intégrés et des approches plus orientées vers la qualité et l’efficacité dans la prise en charge médicale.
«La confiance des investisseurs dans les fondamentaux structurels du secteur reste élevée en Europe», ajoute Nirad Jain, associé chez Bain & Company et co-responsable de l’activité Healthcare Private Equity. «Dans un contexte de concurrence accrue pour les actifs de qualité, la capacité à mettre en œuvre de manière cohérente des leviers de création de valeur différenciants sera déterminante pour générer des rendements durables.»
Cliquez ici pour accéder au rapport complet (en anglais).