EUR/CHF

L’euro a perdu 0,4% de sa valeur par rapport au franc suisse en décembre. Sur l’ensemble de l’année, il en résulte une baisse de 1%. Contrairement à la Banque nationale suisse (BNS), la Banque centrale européenne (BCE) devrait une nouvelle fois abaisser légèrement ses taux directeurs en 2026, ce qui réduira encore le taux préférentiel de l’euro par rapport au franc. De son côté, la monnaie helvétique devrait rester prisée en raison du contexte de marché incertain (guerre en Ukraine, conflit entre le Venezuela et les Etats-Unis, parmi tant d’autres). Par conséquent, nous prévoyons que la paire de devises EUR/CHF s’établira à 0,91 à un horizon de 12 mois.  

USD/CHF

Comme prévu, la Réserve fédérale américaine (Fed) a réduit son taux directeur de 25 points de base lors de sa dernière réunion sur la politique monétaire, l’an dernier. Sa décision souligne le fait que le ralentissement du marché de l’emploi importe plus pour elle que l’inflation. En conséquence, le dollar US s’est déprécié de 1,5% par rapport au franc suisse en décembre. Sa perte de cours cumulée pour 2025 s’élève ainsi à près de 13%. Le billet vert devrait continuer de s’affaiblir l’an prochain. A notre avis, la Fed baissera en effet encore ses taux d’intérêt. Dans le même temps, le franc profitera des incertitudes géopolitiques. Nous tablons sur un cours USD/CHF de 0,78 à moyen terme.