Après un rebond en juillet, les rendements des caisses de pensions helvétiques se sont stabilisés au même niveau en août. Depuis le début de l’année, la centaine d’institutions de prévoyance autonomes passées sous revue par UBS ont enregistré une performance de 2,72%.

Sur le seul mois sous revue, le rendement moyen s’est inscrit à 0,76%, indique mercredi UBS. Les petites caisses disposant de moins de 300 millions de francs sous actifs ont affiché une performance de 0,81%, plus élevée que les 0,68% enregistrés pour les caisses gérant pour plus d’un milliard de francs d’actifs.

Les différentes catégories d’actifs ont livré un tableau plus contrasté que le mois précédent. La palme en la matière est revenue aux actions suisse (+2,04%), devant leurs homologues étrangères (+1,16%) et les infrastructures (+0,42%). L’immobilier indirect (+0,40%) échoue de justesse au pied du podium, suivi par les obligations en francs (+0,33%) et l’immobilier direct (+0,10%).

Les obligations libellées en devises étrangères ont accusé un tassement marginal de 0,02%, plus marqué pour les placements privés (-0,35%) et les fonds spéculatifs (-0,50%).

Les auteurs du rapport périodique constatent une certaine résilience des marché face aux droits de douane punitifs appliqués depuis début août sur les exportations suisses mais aussi indiennes aux Etats-Unis, ainsi qu’aux projets d’imposition par l’administration Trump de tarifs spécifiques pour les produits pharmaceutiques et les semi-conducteurs.

Les stratèges en investissements de la banque aux trois clés partent du principe que l’évolution des bénéfices des entreprises et un prochain assouplissement de la politique monétaire menée par la Réserve fédérales dès septembre continueront à soutenir les valorisations. Négociations en cours sur les droits de douane, tensions géopolitiques ou encore déconvenues conjoncturelles sont néanmoins susceptible de relever le niveau de volatilité à brève échéance.