Points clés

• Opportunités dans les revenus fixes (fixed Income) : Des taux d’intérêt élevés plus durables offrent de solides sources de revenu. Nous privilégions les obligations d’État à court et moyen terme, les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et certains crédits sélectionnés.
• Contexte de marché : Les actions américaines ont atteint de nouveaux sommets la semaine dernière, soutenues par des données économiques solides. La saison des résultats des entreprises américaines a commencé, avec les grands noms de la tech en première ligne.
• A venir cette semaine: Cette semaine, nous suivrons la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne. Nous prévoyons un maintien des taux inchangés, mais nous restons attentifs à tout signe d’un éventuel assouplissement d’ici la fin de l’année.

Les politiques de taux élevés prolongés créent le meilleur environnement en vingt ans pour générer des revenus obligataires, sans prendre de risques supplémentaires sur les taux d’intérêt ou le crédit. Nous privilégions une combinaison de sources de revenu. D'abord les obligations gouvernementales à court terme: l’adoption du budget américain le mois dernier a mis en lumière un manque de discipline budgétaire, tandis qu’une inflation persistante limite les baisses de taux, nous incitant à rester tactiquement prudents sur les obligations à long terme. Côté crédit, la croissance résiliente maintient la solidité des bilans des entreprises, même en présence de droits de douane.
 

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