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La croissance mondiale devrait se redresser à mesure que la politique de relance de la Chine produit ses effets.

Un retour de l’assouplissement quantitatif est très peu probable cette année. Les obligations à taux variable devraient en bénéficier.

Après la décision de la BCE, les dettes souveraines ont surperformé au détriment du crédit investment grade et plus encore des actions ou du high yield.

Quand le ralentissement flirte avec la récession, les investisseurs font montre de prudence. Mais a-t-il déjà atteint son paroxysme?

Quelques connaissances de base et une calculette suffisent à déterminer l’évolution des marées. Malheureusement, ce n’est pas le cas pour la liquidité des obligations d’entreprise.

Nous restons préoccupés par la santé de l'économie européenne et, surtout, par la capacité des responsables politiques à inverser la tendance si elle se poursuit sans relâche.

Les entreprises ont obtenu une plus grande importance dans l’économie grâce à l’envol de leur rentabilité mais au détriment de la main-d’oeuvre.

La prudence des banques centrales devrait continuer de soutenir les marchés dans les mois à venir.

Les actions des petites capitalisations sont en chute libre, mais nous conseillons la prudence dans la poursuite du rallye – et favorisons les actions des grandes capitalisations de qualité supérieure.

Si le décor semble planté pour un nouveau ralentissement mondial du crédit, il ne devrait pas être comparable à la dernière crise financière mondiale.