Ellipsis AM lance Ellipsis Credit Road 2028, son premier fonds obligataire à échéance à dominante high yield, géré par Delphine Laloum. Ce fonds met en oeuvre une stratégie de détention (dite de portage) d’obligations libellées en euro et à dominante «high yield» dites spéculatives - mais aussi d’obligations «investment grade» et de convertibles – et ce jusqu’à leur maturité. Le portefeuille privilégie la qualité du crédit et de la gouvernance pour se prémunir des risques de défaut, ainsi que la diversification des émetteurs sélectionnés, avec une notation moyenne BB-/Ba3. Il est classifié article 8 SFDR. La période de commercialisation s’ouvre sur un an (jusqu’au 15 novembre 2023 inclus). Le fonds est enregistré en France et devrait être prochainement commercialisé en Suisse, Italie et au Luxembourg.

Delphine Laloum a rejoint Ellipsis AM en septembre 2022 en tant que gérante crédit et high yield. Avec 20 ans d’expérience, elle a notamment été responsable de la gestion High Yield chez Rothschild & Cie où elle a entre autres développé des fonds à échéance. Elle est aussi en charge de la gestion d'Ellipsis High Yield Fund, fort de 10 ans de track-record et affichant 4 étoiles Morningstar.

«Nous pensons que les rendements obligataires sont proches des plus hauts historiques, avec des niveaux actuels plus attractifs que sur l’Investment Grade, ajusté du risque de défaut. L’univers high yield est désormais plus solide, plus diversifié en termes d’émetteurs et de secteurs que lors des précédentes crises économiques, avec une part prépondérante des notations BB. Nous n’anticipons pas de mur de liquidité sur les 24 prochains mois. De notre point de vue, le risque de défaut implicite des émetteurs high yield européen est excessivement valorisé, ce qui ne nous semble pas justifié. Dans ce contexte, nous lançons Ellipsis Credit Road 2028 et le portefeuille de 90 à 100 valeurs constitué au lancement vise, dans les conditions de marché actuelles et hors cas de défaut, à délivrer à l’échéance une performance annualisée nette de frais de 6,75% (parts I)» conclut la gérante.