Avant la récente accentuation de l’incertitude liée au commerce, l’économie de la zone euro montrait des signes encourageants de reprise. L’estimation rapide du PIB de la zone euro pour le premier trimestre, en hausse de 0,4% en glissement trimestriel, a été supérieure aux prévisions du consensus. Si peu de précisions ont été apportées pour le moment, il semble que la demande intérieure ait continué à se redresser au début de 2025. Cette progression de la consommation transparaît dans les statistiques des prêts dans la zone euro : la croissance des prêts aux entreprises comme aux ménages a continué à s’amplifier en mars. L’expansion du crédit s’explique probablement par la diminution du coût des emprunts, à la faveur des baisses des taux antérieures par la Banque centrale européenne, mais aussi par une certaine amélioration de la confiance des entreprises et des consommateurs au premier trimestre. Si les tensions commerciales constituent toujours un risque manifeste, la hausse actuelle des salaires réels et les politiques budgétaire et monétaire accommodantes pourraient contribuer à atténuer les effets des droits de douane sur la confiance et les perspectives pour l’ensemble de la zone euro.