Les sondages éclair d'avril sur les entreprises ont fourni un premier aperçu de l'impact de la forte hausse des droits de douane sur l'équilibre entre les risques de croissance et d'inflation selon les régions. Aux États-Unis, les attentes des entreprises ont chuté à l'un de leurs niveaux les plus bas depuis la pandémie de Covid-19, tandis que les prix de production ont fortement augmenté. Les données du Royaume-Uni ont dressé un tableau similaire, avec une forte baisse des nouvelles commandes de l'étranger se combinant avec des facteurs domestiques qui ont contribué à une forte augmentation des pressions sur les prix. D'un point de vue politique, les données de la zone euro étaient plus simples à interpréter. La confiance des entreprises a fortement chuté, mais l'atténuation des pressions inflationnistes pourrait renforcer la confiance de la Banque Centrale Européenne pour procéder à de nouvelles baisses de taux. Cette divergence régionale des risques de croissance et d'inflation souligne comment la réponse des banques centrales aux droits de douane pourrait varier considérablement, créant des opportunités de valeur relative à venir, pour les investisseurs obligataires.