Dans la zone euro, l’inflation globale a atteint un nouveau record à 9,1% en glissement annuel (GA) en août. Les signes laissant penser que les effets inflationnistes du choc énergétique continuent à s’amplifier sont encore plus préoccupants pour la Banque centrale européenne (BCE). Pour plus de la moitié du panier servant à mesurer l’inflation, la hausse dépasse 8% en GA, et l’inflation sous-jacente s’est hissée à 4,3% en GA. Cela accentue les pressions sur la BCE. Parallèlement, les marchés intègrent de plus en plus la probabilité d’un relèvement de 75 points de base ce jeudi. La BCE se trouve par ailleurs dans une situation délicate. Toute tentative des pays visant à protéger les consommateurs de la hausse des prix de l’énergie pourrait se traduire par une évolution en sens contraire des politiques budgétaire et monétaire d’un point de vue inflationniste. Par conséquent, si une nouvelle relance budgétaire devait empêcher une récession, cela augmenterait le risque que la BCE doive continuer à relever ses taux jusqu’en 2023.