Au Royaume-Uni, l’inflation a de nouveau été supérieure aux prévisions en février. L’indice des prix à la consommation (IPC) global s’est inscrit en hausse de 6,2% en glissement annuel, en comparaison aux estimations du consensus de 5,9%, pour atteindre des niveaux inédits depuis 1992. Cela peut s’expliquer en partie par l’envolée des coûts de l’énergie. Toutefois, l’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie, se situe elle aussi à son plus haut niveau depuis 30 ans, ce qui est peut-être plus préoccupant pour les dirigeants. La tâche s’avère donc difficile pour la Banque d’Angleterre. Les taux d’intérêt ne sont pas particulièrement efficaces pour contenir l’inflation induite par l’offre et les prix élevés de l’énergie pourraient provoquer une destruction de la demande. Néanmoins, la Banque d’Angleterre estimera probablement que le marché du travail tendu justifie une poursuite de la normalisation de sa politique. Dans l’ensemble, nous anticipons davantage de relèvements des taux d’intérêt au Royaume-Uni à l’avenir mais les dirigeants pourraient ralentir le rythme des hausses si les prix élevés de l’énergie entraînaient une dégradation des perspectives de consommation.