Avec environ 70% de la capitalisation boursière du S&P 500 ayant publié leurs résultats au terme de la semaine dernière, nous suivons de près si les bénéfices continuent de surprendre à la hausse, dans un contexte macroéconomique plus incertain et face à une inquiétude croissante quant à une possible bulle sur les marchés actions américains.

La croissance des bénéfices par action (BPA) du S&P 500 au troisième trimestre s’établit actuellement à 8% en glissement annuel, dépassant les attentes du consensus (6%), comme cela a été le cas au cours des derniers trimestres. Nous continuons de prévoir une croissance solide des bénéfices dans les mois à venir, soutenue par la force fondamentale des grandes entreprises technologiques et par la résilience du consommateur américain.

Croissance du BPA du S&P 500 (% g.a.)

Source: Goldman Sachs Global Investment Research et Goldman Sachs Asset Management. Données au 29 octobre 2025. Le graphique montre la croissance trimestrielle en glissement annuel du BPA du S&P 500 par rapport aux attentes du consensus. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, qui peuvent varier. À des fins d’illustration uniquement. «Nous» désigne Goldman Sachs Asset Management.