Avec environ trois quarts des entreprises du S&P 500 en termes de capitalisation boursière ayant publié leurs résultats du deuxième trimestre, cette saison devrait enregistrer une solide croissance des bénéfices. Jusqu’à présent, la croissance du bénéfice par action (BPA) pour le deuxième trimestre s’établit à 9% en glissement annuel, bien au-dessus des 3% relativement modestes anticipés auparavant par les analystes actions.

Une fois de plus, cette sur-performance du BPA a été portée par les méga-capitalisations technologiques, même si, hors «Magnificent 7», la croissance des bénéfices avoisine tout de même 5%. Toutefois, si 80% des entreprises ayant publié leurs résultats ont dépassé les prévisions, la progression moyenne de leurs cours boursiers est restée modeste. À l’inverse, celles qui ont manqué les attentes ont été sanctionnées par une baisse moyenne de plus de 5%, nettement supérieure à celle observée lors des derniers trimestres. Cela indique que les investisseurs ont peut-être minimisé le risque lié aux tensions tarifaires, réduisant ainsi la marge de tolérance face à des résultats inférieurs aux prévisions pourtant modérées des analystes.