Aux Etats-Unis, l’inflation sous-jacente est ressortie inférieure aux prévisions, à 2,9% en glissement annuel pour le mois de juin. Le diable se cache toutefois dans les détails, des signes montrant que les entreprises répercutent le coût des droits de douane sur les consommateurs. Le prix des secteurs sensibles aux importations a de toute évidence légèrement augmenté, l’inflation des appareils électroménagers ayant été particulièrement élevée.

En outre, compte tenu de la concentration des importations en début de période et des retards de livraison ainsi que des risques d’un alourdissement des prélèvements par l’administration américaine à l’avenir, il est probable que les effets des droits de douane ne sont pas encore totalement visibles dans les tensions sur les prix.

Si une grande incertitude entoure encore le futur niveau des droits de douane et la proportion dans laquelle les entreprises pourraient intégrer le coût des droits de douane au détriment de leurs marges, le chiffre de la semaine dernière laisse entrevoir une accentuation des pressions à la hausse sur l’inflation aux Etats-Unis.