Le récent rebond de l’or a été spectaculaire. Il s’est adjugé environ 30% depuis le début de l’année et plus de 80% sur les cinq dernières années. Plusieurs facteurs, à l’instar de l’accentuation des risques géopolitiques, des craintes grandissantes à l’égard des finances publiques aux Etats-Unis et des rumeurs entourant l’avenir du dollar, ont contribué à ce regain de demande. Les investisseurs s’interrogent donc à juste titre sur le rôle que doit jouer l’or dans leurs portefeuilles.

Toutefois, avant de prendre part à la ruée sur l’or, il faut avoir conscience que l’or est très volatil, ne produit aucun revenu, est un instrument imparfait de couverture contre l’inflation et a pâti de longues périodes de stagnation par le passé. Par conséquent, si ses récentes performances confortent sa place dans un portefeuille en tant qu’instrument de protection contre les risques géopolitiques, nous restons convaincus que l’or porte ses fruits lorsqu’il est associé à d’autres actifs physiques qui produisent des revenus dans le cadre d’un portefeuille bien diversifié.