L'inflation dans la zone euro a chuté de manière surprenante en novembre. L'augmentation du coût de la vie n'a été que de 2,4%, contre 2,9% en octobre. Dans toute l'Europe, la chute des prix du pétrole et la baisse des prix du gaz et de l'électricité ont eu un impact notable. La composante des prix de l'énergie a baissé de 11,5%. Les prix des denrées alimentaires, en revanche, n'ont guère apporté de soulagement. La hausse des prix n'a ralenti que de 7,4% en octobre à 6,9% en novembre, ce qui est trop peu pour que les consommateurs s'en rendent vraiment compte dans leurs achats quotidiens.

Pour la Banque centrale européenne, cependant, le taux de base est particulièrement important en ce moment, car il donne une indication de la tendance sous-jacente des prix. Il n'a augmenté que de 3,6% (octobre: 4,2%) et, plus important encore, a fortement diminué d'un mois sur l'autre, principalement en raison du ralentissement de la hausse des prix des biens de consommation durables. Ceux-ci n'ont augmenté que de 2,9% (octobre: 3,5%). Les prix des services ont également baissé, mais à un rythme beaucoup plus lent.

Même si nous nous attendons à un retour au-dessus de la barre des 3% en décembre en raison d'effets de base, les chiffres d'aujourd'hui auront probablement été accueillis avec soulagement par la BCE. Il est trop tôt pour crier victoire sur l'inflation. Les augmentations de salaires sont encore trop fortes. Néanmoins, les taux d'inflation pourraient revenir à l'objectif de 2% de la BCE en 2024, du moins temporairement.