1. La multiplication des patients atteints par le coronavirus en Corée du Sud laisse craindre la formation de nouveaux foyers infectieux en Asie et a entraîné un regain d’aversion au risque. Il n’y a néanmoins pas eu de sell off massif car le nombre de nouveaux cas journaliers reflue au niveau mondial 
2. Les enquêtes PMI commencent à porter les stigmates des effets économiques du coronavirus à travers le monde. 
3. Le PMI services chinois devrait ressortir très fortement en baisse en fin de semaine, ce qui incite à rester prudent sur les actions émergentes d’autant que l’USD s’apprécie 
4. Comparé au reste du monde, les enquêtes PMI ressortent robustes en Europe en février, particulièrement au Royaume-Uni 
5. Le PMI composite de la zone euro est en ligne avec une croissance du PIB légèrement supérieure à 1% en 2020 
6. Des prises de profits ont été opérées sur les banques européennes la semaine passée mais ce secteur nous paraît toujours attractif au regard de la dynamique conjoncturelle en Europe (résultats des banques et PMI) et du dividend yield qu’il offre 
7. Les valeurs domestiques britanniques nous semblent être un segment value de plus en plus intéressant en termes relatifs 

Du fait du coronavirus, les PMI composites sont passés sous 50 aux US (une première depuis 2013), au Japon et en Australie. A noter en revanche la résistance de ces enquêtes en Europe.

En Europe, notons que le PMI composite du Royaume-Uni reste largement en zone d’expansion grâce à la vigueur des services (53,3) et à l’amélioration du manufacturier (de 50 à 51,9).

Les PMI composites de nombreux pays ont reflué du fait du coronavirus, confirmant qu’il y aura un effet notable sur la croissance mondiale 2020 (au moins 0,5% selon nos estimations). Ce newsflow défavorable risque d’être renforcé par la publication des PMI chinois le 29/02. L’association des constructeurs automobiles indique en effet que les ventes de voitures pour particuliers se sont contractées de 92% sur les 15 premiers jours de février par rapport à l’année passée. Cela invite à rester prudent sur les actions émergentes pour le moment. Dans cet environnement mondial plus dégradé, notons que la résistance des enquêtes PMI au Royaume-Uni apporte un contraste saisissant.