Les prix à la consommation en Suisse ont progressé de 0,2% dans le courant du mois de mai, portant l’inflation sur un an à 0,6%, indique jeudi l’Office fédéral de la statistique (OFS) dans son point de situation mensuel. Le renchérissement annualisé s’est ainsi maintenu à son niveau du mois d’avril, après avoir été multiplié par deux par rapport à mars.

L’évolution repose tant sur les produits indigènes (+0,6%) que sur les produits importés (+0,7%).

Les économistes interrogés par AWP tablaient en moyenne sur une inflation de 0,7% sur un an en mai, alimentée par un renchérissement de 0,2% à 0,3% depuis fin avril.

Le renchérissement en glissement mensuel a été porté par les loyers et l’hôtellerie, tandis que les transports aériens ou le mazout ont eu tendance à atténuer la facture. Les prix des produits pétroliers se sont assagis de 0,7% sur un mois, mais demeuraient près de 18% plus onéreux qu’en mai 2025.

Hors produits frais et saisonniers, énergie et carburants, l’inflation sous-jacente a plafonné à 0,2% sur un mois et 0,3% sur un an.

«Un niveau qui reste parmi les plus faibles du monde développé», observe Arthur Jurus. «La Suisse ne fait donc pas face à un retour de l’inflation au sens macroéconomique du terme, mais à une remontée partielle de certains prix relatifs,» souligne le responsable de l’investissement chez Oddo BHF Suisse.

Une exception qui s’explique notamment par l’appréciation du franc, qui continue d’atténuer l’inflation importée. «Historiquement, une appréciation de 10% du franc réduit l’inflation d’environ un point de pourcentage avec un décalage de plusieurs trimestres», rappelle M. Jurus, qui en déduit que cet effet retard s’observera jusqu’à l’an prochain.