La gueule de bois du marché due à un excès d’IA n’est pas virtuelle, elle favorise le retour d’une certaine nervosité dans les esprits boursiers, qui n’y arrivent plus avec ces tombereaux de milliards de dollars d’investissements annoncés par les géants de la tech. Mercredi soir Alphabet nous annonce d’excellents résultats ainsi que le projet de dépenser 175 à 185 milliards de dollars dans le cloud et l’intelligence artificielle cette année. Les analystes en étaient restés à 115 milliards, le marché aurait logiquement dû célébrer l’annonce, c’est tout le contraire qui se produit, la pilule est bien trop grosse, cela ne passe plus et on monte le volume de ventes sur les parquets de trading dès lors qu’il s’agit d’IA et de logiciels. Hier soir c’est au tour d’Amazon de passer par le confessionnal, je vous livre les détails plus bas, en résumé c’est du quasi copier-coller d’Alphabet et le marché d’envoyer la firme de Jeff Bezos 11% plus bas dans les échanges après-bourse.

La volatilité parvient à briser son plafond de verre hier, le VIX gagne 17% à 21,77, les volumes de trading augmentent, le breadth est sans appel, on bazarde une grosse partie de la cote, les sept magnifiques compris avec un bémol pour Alphabet, qui ne rend que 0,6%. Microsoft poursuit sa descente, elle tente actuellement de sortir de son canal baissier par le bas en abandonnant 4.95% hier, c’est à suivre. Côté secteurs seuls les biens de consommation de base et les utilities terminent en hausse hier, tout le reste recule, l’indice S&P500 (SPX) passe en territoire négatif sur l’année, c’est la deuxième fois que cela se produit depuis le premier janvier, pour sa part le Nasdaq100 (NDX) se met en apnée et recule désormais de 3% en 2026, en comparaison le Stoxx Europe 600 (SXXP) en gagne 3% tandis que le SMI monte de 0,7%.

Il y a de la casse technique à constater hier. Le SPX traverse sa 50 jours et teste désormais sa 100 jours. Le NDX se trouve désormais nettement en dessous de ses moyennes mobiles à 50 et 100 jours, son moment de vérité interviendra à 23'706 points, c’est par là que passe actuellement sa 200 jours mais aussi le bas de son canal haussier entamé en janvier 2023. Clôture hier soir à 24'548 pts.

La macro de ce jeudi n’aide pas le sentiment du marché. Les derniers indicateurs montrent un net ralentissement du marché du travail. En décembre, les offres d’emploi (JOLTS) tombent à 6,54 millions, leur plus bas niveau depuis septembre 2020, très en dessous des attentes et les données du mois précédent sont fortement révisées à la baisse. Les inscriptions hebdomadaires au chômage augmentent à 231’000, au-dessus des prévisions, tandis que les demandes continues progressent également, signalant une légère détérioration de l’emploi. Le cabinet de reclassement Challenger, Gray & Christmas indique que les employeurs américains annoncent 108'435 suppressions de postes en janvier, un niveau inédit pour un premier mois de l’année depuis 2009.

Conséquence de cela et du début de fièvre vendeuse sur les actions, on vient se réfugier dans les bons du Trésor US, le rendement du 10 ans recule à 4,19%, il casse sa 200 jours (@4,23%) et teste actuellement sa 50 jours, objectif technique potentiel la zone de 4,00% - 3,90%.

Le dollar reste demandé, la paire EUR/USD traite ce matin à 1,1793, elle regarde sa 50 jours à 1,1736, il semble qu’en l’état la zone 1,1980 – 1,2020 soit trop compliquée à franchir pour l’euro.

Et les matières premières dans tout cela? Et bien l’or et l’argent sont toujours à l’Europa Park et s’amusent comme des petits fous, il suffit de jeter un œil à la volatilité du métal gris, qui ne rend quasiment aucun terrain et évolue proche son top d’octobre 2008, attention à ne pas se brûler les doigts avec ces bestioles-ci. Techniquement l’argent voit un support important à 63,45 dollars cours actuel 73,71 dollars l’once. Sur l’or on voit 4544 dollars (50 jours) puis 4277 dollars (100 jours), cours actuel 4851 dollars. Ajoutons que l’or et l’argent ont consolidé après un mouvement spéculatif rapide, mais que la tendance de fond reste haussière, soutenue par les inquiétudes géopolitiques, les niveaux d’endettement et les achats des banques centrales. Un mot sur le cuivre qui reste porté par une demande structurelle malgré un excès spéculatif récent, tandis que le pétrole pourrait rester volatil à court terme en lien avec la géopolitique.

Il est très compliqué de ne pas mentionner le bitcoin ce matin. La crypto-monnaie se fait littéralement massacrer hier, elle vient renifler le niveau de 60'000 dollars de très près cette nuit et rebondit actuellement à 64’900 dollars. Il faut noter qu’à 63'000 le XBT se retrouve pile au milieu du gué et a retracé 50% de sa hausse, techniquement cela pourrait attirer quelques fougueux traders, à crypto-suivre…

L’action Amazon recule fortement après la publication de résultats légèrement inférieurs aux attentes. Le bénéfice par action ajusté du trimestre de décembre s’établit à 1,95 dollar, contre 1,97 dollar attendu, tandis que le chiffre d’affaires dépasse les prévisions, porté notamment par AWS, dont les revenus sont supérieurs aux estimations. Malgré cela, le titre chute  jusqu’à 10%, les investisseurs s’inquiétant surtout de la capacité du groupe à générer des profits avec un programme d’investissements très ambitieux. Amazon annonce en effet prévoir environ 200 milliards de dollars de dépenses d’investissement en 2026, un montant nettement supérieur aux attentes du marché. La direction justifie cet effort par une forte demande dans des domaines clés comme l’IA, le cloud, les puces, la robotique et les satellites, et affirme viser un solide rendement à long terme. Les prévisions de chiffre d’affaires pour le trimestre en cours sont globalement en ligne avec le consensus. Malgré la réaction négative du marché, certains analystes restent confiants, estimant que la montée en puissance des capacités d’AWS soutiendra la croissance future. En parallèle, Amazon poursuit ses efforts de rationalisation des coûts, avec l’annonce récente de suppressions de postes afin de réduire la bureaucratie.

Au menu macro-économique de ce vendredi, à 16h00 l’Indice Michigan de confiance des consommateurs préliminaire (Etats-Unis).

Stellantis accuse une perte colossale en 2025 et présentera son plan stratégique le 21 mai 2026. Vontobel augmente son bénéfice en 2025. Apple réduit ses projets concernant un nouveau service de coaching santé basé sur l'IA, selon Bloomberg. Nvidia retarde la sortie de sa nouvelle puce pour jeux vidéo en raison d'une pénurie de puces mémoire, selon The Information. Toyota Motor change de patron et relève ses prévisions pour 2025/2026. TSMC prévoit de produire des puces avancées au Japon.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en baisse à part Tokyo qui gagne 0,81% à la cloche. Hong Kong perd 1,21%, Shanghai recule de 0,25%, Séoul abandonne 1,44% et le Nifty50 perd 0,11%. Le future SPX traite autour de l’équilibre, l’Europe est inchangée dans les premiers échanges.