Wall Street se retourne à la baisse dans les 45 dernières minutes de trading, après l’annonce que Donald Trump donnera une conférence de presse au sujet de la Chine aujourd’hui. Le président américain devrait annoncer des mesures de rétorsion, sur fonds de reprise en mains de Hong Kong par Pékin. En début de séance, les investisseurs continuaient de parier sur une reprise économique rapide. C’est une journée assez ennuyeuse que vivent les intervenants hier. Hormis durant la dernière ligne droite, le marché est fort et ignore superbement les statistiques économiques, toutes décevantes. Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage restent élevées, les commandes de biens durables s’effondrent, le PIB recule de 5%, on n’avait plus vu cela depuis 1982, la consommation des ménages est au plus bas depuis 1983 et les ventes de maisons se cassent littéralement la figure. Le marché est capable d’ignorer cela mais pas l’annonce d’un discours à venir de Donald Trump, à méditer…

En fin de séance on recherche les valeurs défensives telles que les pharmas et les utilitaires mais, sur la séance, les actions dites de momentum sont privilégiées, au détriment des titres de valeur, ce qui explique la sous-performance de l’indice Russell2000 (RTY) hier. La volatilité repart vers le nord, l’indice VIX (volatilité du SPX) progresse de 3,5% à 28,59. Selon l’analyse technique de Tom Demark, le VIX va atteindre un état de «sell exhaustion» ce soir, alors que le SPX fera l’inverse en entrant en «buy exhaustion».

Sur le front géopolitique, les relations sino-américaines risquent donc de se tendre à nouveau, après l'adoption hier matin par le parlement chinois du projet de loi sur la sécurité nationale visant Hong Kong, un projet qui suscite la contestation sur place et alimente les tensions avec Washington.

Les cours du pétrole restent bien orientés, malgré une hausse surprise des stocks hebdomadaires de brut aux Etats-Unis. Le WTI Light Crude à 33 dollars le baril ce matin. Les gains se sont toutefois estompés hier en fin de séance dans la crainte d'une nouvelle guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine. Le rendement de l’emprunt US à 10 ans recule légèrement, à 0,67%, l’Euro s’apprécie encore contre le dollar, la paire eur/usd traite à 1,11, l’or revient sur son niveau de 1722 dollars par once, ça devrait se décanter fortement dans un sens ou l’autre prochainement. Un mot sur l’euro / suisse, qui traite à 1,0691 ce matin et se rapproche lentement mais surement du haut de son canal baissier. A suivre de très près, ce que la que la BNS fait pour nous soyons-en certains...

Aujourd’hui ce n’est pas seulement vendredi, c’est aussi jour de rebalancement du MSCI. En Asie par exemple, Alibaba va faire son entrée dans l’indice alors que Toyota et TSMC en sortent. En Suisse, les nouveaux venus sont la Banque Cantonale Vaudoise et Logitech alors que Dufry est retirée.

Aujourd’hui nous suivrons par ailleurs les revenus et les dépenses des ménages aux Etats-Unis, l’indice du sentiment mesuré par l’université du Michigan et l’indice des prix à la consommation en Zone Euro.

Trump signe un décret visant à limiter la protection des réseaux sociaux, Novartis va développer un vaccin expérimental contre la Covid-19, Salesforce renonce à ses objectifs annuels après la publication de ses résultats trimestriels, le titre en recul de 3.4% après la clôture.

Jusqu’à hier, c’est une très belle semaine boursière que les indices ont vécue. Cette nuit et ce matin, le sentiment général est mitigé, que va donc dire le président des Etats-Unis un peu plus tard dans la journée? Dans ce contexte, les indices asiatiques traitent en ordre dispersé avec Tokyo qui recule de 0,17% à la cloche, Hong Kong qui abandonne 0,7%, Shanghai qui grappille 0,2% et Séoul qui traite quasiment à l’équilibre. Le future SPX recule de 0,5% et l’Europe est indiquée en repli de 1,1%.