Wall Street enterre encore un peu plus la loi d’Isaac Newton. Le marché a repris sa marche vers les étoiles et semble décidé à ne plus s’arrêter. Imaginez-vous, à un point de la séance d’hier, l’indice Nasdaq100 (NDX) se retrouve en hausse de 4% soit à 1,8% de son record historique! Le NDX termine sa journée en progression de 3,09%, le secteur de la technologie tient clairement le rôle de locomotive de la cote hier et les mécaniciens en chef sont Apple et Amazon. La firme à la pomme organise un événement aujourd’hui, à l’occasion duquel elle annoncera probablement la sortie imminente de 4 nouveaux iPhones, équipés de la technologie 5G. Il se murmure dans les milieux autorisés que Tim Cook va aussi nous dire que le design de l’iPhone évolue, on parle de suppression de l’arrondi des coins bref, le suspense est intolérable… plus sérieusement, l’action Apple grimpe de plus de 6% hier, il semble bien que ce bon vieux FOMO (Fear Of Missing Out), la peur de ne pas en être, soit de retour. L’activité en produits dérivés sur le titre Apple s’emballe comme rarement. On dénombre près de 4 millions d’options achetées sur ce nom et de nombreuses banques, qui avaient vendu des options calls (s’exposant du coup à devoir livrer des actions Apple à un prix donné), se voient forcées de couvrir leurs trades en achetant des actions Apple. Et quand Apple va, toute la cote va, la pondération du titre est devenue si importante dans les indices. Amazon n’est pas en reste et décolle de 4,75%, à la veille de ses 2 «Prime Days».

Le NDX est parvenu à clôturer en hausse 5 des 6 dernières séances et récupère les 12’000 points à la cloche. Les semi-conducteurs (SOX) et les transports (TRAN) atteignent tous deux de nouveaux sommets inexplorés en fin de séance, ce marché semble inoxydable, malgré son entrée annoncée en territoire suracheté. On observe d’ailleurs un phénomène rare sur le NYSE. Depuis 6 séances, le breadth (l’écart entre les titres à la hausse et ceux à la baisse) est systématiquement positif dans un ratio de 2 pour 1. Il est très rare qu’un tel ratio en faveur des titres à la hausse dure aussi longtemps et cela nous indique que la pression acheteuse est particulièrement forte actuellement. Historiquement, cela implique une marge à la hausse pour les indices. Notons au passage que les volumes d’échanges sont particulièrement faibles hier (ce qui n’enlève rien aux mouvements observés) avec 8,5 milliards de titres traités sur le NYSE. Ceci s’explique en partie par le Columbus Day aux Etats-Unis, le marché obligataire étant fermé hier, et dans une moindre mesure par le Thanksgiving canadien. La volatilité monte quelque peu, malgré la forte hausse des indices. Le VXN (volatilité du NDX) progresse de 2,6% sur la journée. C’est bien la technologie qui montre la direction mais le reste du marché suit, à l’exemple du Russell2000 (RTY) des 2000 plus petites capitalisations américaines, qui a clôturé en hausse 8 des 9 dernières séances et se situe désormais à 3% de son record d’avant la pandémie.

Au chapitre des monnaies, le Dollar Index (DXY) bouge peu et parvient à se maintenir au-dessus de la barre des 93, la paire eur/usd traite à 1,1794. L’or recule quelque peu, l’once traite à 1916 dollars ce matin. Le pétrole repasse en-dessous des 40 dollars le baril de WTI Light Crude, la production repart de plus belle après le passage de l’ouragan Delta dans le Golfe du Mexique. La production est en train de redémarrer dans cette région, mais aussi en Norvège (après une grève) et en Libye, où la situation intérieure s’est améliorée.

C’est aujourd’hui que débute la saison des résultats de sociétés au troisième trimestre. JP Morgan et Citigroup ont le privilège de démarrer l’exercice. Les analystes s’attendent à ce que le pire soit derrière nous, malgré la poursuite de l’épidémie de coronavirus, qui repart de plus belle en Europe depuis la fin de l’été. Selon le consensus de Wall Street, la forte chute des bénéfices observés au deuxième trimestre devrait avoir ralenti au troisième à la faveur d’un rebond de l’économie mondiale. Les marchés suivront de très près les prévisions faites par les entreprises pour le Q4 et au-delà, pour 2021.

De son côté, Donald Trump a repris sa campagne électorale après avoir annoncé dimanche ne plus être porteur du coronavirus et donc de ne plus être contagieux. A trois semaines de l’élection présidentielle du 3 novembre, le président républicain est en retard sur Joe Biden dans les sondages, qui donnent au candidat démocrate une avance de 10 à 12 points en termes de voix au niveau national. Mais, compte-tenu du mode de scrutin indirect de l’élection présidentielle américaine, les prévisions des sondages nationaux ne se traduisent pas forcément de la même manière en termes de grands électeurs dans chacun des 50 Etats américains. Le match entre les deux candidats à la Maison Blanche conserve donc son suspense et Donald Trump reste d’autant plus confiant qu’en 2016, il était également en retard dans les sondages sur Hillary Clinton. Et c’est là qu’un problème de taille pourrait déranger le marché car il semble de plus en plus que ce dernier parie sur une «vague bleue» le 3 novembre, la volatilité ne semble pas prête à nous fausser compagnie.

Je vous passe le dernier tweet de Donald, qui s’attribue carrément la hausse du marché d’hier en suppliant les électeurs de ne pas ruiner tout cela avec «sleepy Joe»…

La journée d’aujourd’hui sera plus active que celle d’hier en termes de flux de nouvelles, notamment avec l’inflation allemande de septembre (sortie pile en ligne avec les attentes) et les chiffres de l’emploi britannique, puis surtout le sondage ZEW de confiance des milieux financiers allemands (11h00) et l’inflation américaine de septembre (14h30). Tôt ce matin, la Chine a fait état de chiffres du commerce extérieur moins favorables que prévu en septembre.

L’étude clinique de Johnson & Johnson sur son vaccin Covid-19 mise en pause à cause d’un problème sur un patient. Apple dévoile donc ses iPhones 5G aujourd’hui, pendant qu’Amazon lance pour deux jours sa grande braderie. Disney se réorganise en trois activités (studios, divertissement général et sports). Le titre grimpe de 5% après la clôture. Airbnb viserait une valorisation de 30 milliards de dollars pour son introduction en bourse. Roche renforce son arsenal de test Covid-19.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices ne bougent pas beaucoup. Tokyo clôture en hausse de 0,18%, Hong Kong est fermée, Shanghai traite à l’équilibre et Séoul également. Le future SPX abandonne 17 points en route et l’Europe est indiquée inchangée à l’ouverture. Les prochaines semaines seront rythmées par les résultats de sociétés et l’élection présidentielle américaine.