• Augmentation significative des engagements liés au changement climatique, de 63% d’une année sur l’autre
• Lancement d’un nouveau cadre de risque climatique pour quantifier les risques physiques et transitoires au sein des portefeuilles 
• Opposition à l’élection de 4’700 administrateurs d’entreprises dans le monde en 2020 en raison de problèmes de gouvernance 
• Vote contre l’adoption de 37,5% des nouvelles politiques de rémunération dans les entreprises britanniques pour non-respect des principes de rémunération

Le gestionnaire d’actifs Legal & General Investment Management (LGIM) a publié aujourd’hui son dixième rapport annuel Active Ownership. LGIM révèle qu’au cours de l’année 2020, elle a augmenté les engagements des entreprises de 21% et a continué de voter à l’échelle mondiale, s’opposant à l’élection de plus de 4’700 administrateurs de sociétés, qui cherche à effectuer des changements positifs dans les entreprises dans lesquelles elle investit. 

2020 a été une année exceptionnelle pour l’engagement. En mars 2020, LGIM a écrit aux entreprises pour leur faire des suggestions constructives sur la façon dont elles pourraient faire face à la pandémie qui se déroule et aux blocages qui en résultent, du soutien aux employés à la mobilisation de capitaux. En plus de mettre de plus en plus l’accent sur des sujets tels que la rémunération des dirigeants, la gouvernance des conseils d’administration et l’inégalité des revenus, les efforts d’intendance ont continué de faire la lumière sur le genre et la diversité ethnique des entreprises ainsi que sur la menace à long terme du changement climatique. 

En 2020, LGIM a élargi ses principes de rémunération des dirigeants au Royaume-Uni pour souligner qu’elle permettra d’accroître l’examen minutieux des entreprises qui ont reçu le soutien du gouvernement ou des actionnaires – par le biais de capitaux supplémentaires ou de dividendes suspendus – ou de celles qui ont fait des licenciements de personnel, mais qui ont continué à verser des primes d’administrateur. 

La LGIM a participé à 145 consultations distinctes sur la rémunération -- contre 96 en 2019 -- portant sur les changements de politique à apporter aux actionnaires à 2021 et les incertitudes supplémentaires autour de la pandémie COVID-19. En 2020, 341 propositions ont été faites pour adopter une nouvelle politique de rémunération dans les entreprises britanniques, la LGIM ayant voté contre l’adoption de 128 (37,5%). De ce nombre, 82 (64%) politiques ayant des exigences d’actionnariat après la sortie qui ne répondaient pas aux principes de rémunération de LGIM.

Sacha Sadan, Director of Investment Stewardship chez LGIM, a commenté: «La pandémie de COVID-19 a mis l’accent sur la nécessité de prendre des mesures dès maintenant pour faire face aux menaces auxquelles sont confrontées nos sociétés, notre message aux entreprises a été clair – concentrez-vous sur toutes les parties prenantes, pas seulement sur les actionnaires. Le changement climatique a continué d’être un sujet central d’engagement, car malgré des mesures de verrouillage drastiques à l’échelle mondiale, le monde est encore loin d’atteindre des émissions nettes de carbone nulles. La pandémie et les événements de 2020 ont exacerbé bon nombre des questions sociales sur laquelle nous nous sommes davantage mobilisés depuis de nombreuses années, y compris l’inégalité et la diversité ethnique.»

La LGIM a accru son engagement sur les questions de diversité en 2020, lançant des campagnes très médiatisées pour accroître la diversité ethnique au sein des conseils d’administration, tout en s’engageant sur la diversité des genres et des dirigeants au Japon. Au cours de l’année, il:

• S’est opposé à 55 administrateurs au Royaume-Uni au sujet des faibles niveaux de diversité des conseils d’administration
• A voté contre 10 entreprises japonaises, dont Olympus, Central Japan Railway et Kubota, pour ne pas avoir eu de femme au conseil d’administration. Le champ d’application de la politique de LGIM s’étendra à la fois aux sociétés TOPIX mid400 et topix 100 à partir de 2021
• Engagé sur les 44 entreprises du S&P 500 et les 35 entreprises du FTSE 100 dont les membres du conseil d’administration ont fait preuve d’un manque total de diversité ethnique. A partir de 2022, LGIM votera contre le président du conseil d’administration ou du comité de mise en candidature s’il n’y a toujours pas de diversité ethnique au niveau du conseil d’administration.

En outre, LGIM demande à toutes les entreprises investies de s’assurer qu’elles paient un salaire décent, ou le salaire réel de subsistance des employés basés au Royaume-Uni, et de s’assurer que les fournisseurs de «niveau 1» paient le salaire décent. Sur le FTSE 100, y compris ceux avec qui il s’est engagé, 43 entreprises paient maintenant le salaire réel.

Le changement climatique est resté le sujet sur lequel l’équipe investment stewardship de LGIM s’est le plus souvent engagée auprès des entreprises en 2020 avec 407 engagements, soit une augmentation de 63% par rapport à 2019. En outre, LGIM a cherché à renforcer ses analyses climatiques et ses solutions pour ses clients, notamment:

• Etendre son programme d’engagement sur les engagements en matière d’impact climatique à un plus grand nombre d’entreprises, avec des sanctions en matière de vote et de désinvestissement appliquées à un plus grand nombre de fonds pour les entreprises qui ne sont pas aux normes minimales 
• Publication sur le site Web de LGIM sur les informations sur le changement climatique pour les entreprises mondiales
• Renforcer la façon dont les gestionnaires de fonds et les analystes utilisent les données et l’expertise climatiques, conduisant à des actions d’investissement concrètes 
• Elargir sa gamme de solutions d’investissement à faibles émissions de carbone, y compris l’énergie propre, les stratégies sans fossiles élaborées avec les principaux propriétaires d’actifs et les produits qui surpondérent les obligations vertes et la dette des entreprises ayant de meilleurs scores ESG
• Poursuite du plaidoyer en faveur de politiques soutenant une action climatique ambitieuse et une reprise «verte» 
• Elaboration d’un nouveau cadre de risque climatique, Destination@Risk, permettant à LGIM de quantifier les risques physiques et transitoires au sein des portefeuilles d’investissement dans divers scénarios climatiques, y compris un scénario inférieur à 2°C conforme à l’Accord de Paris.

Sonja Laud, CIO chez LGIM, a commenté: «Il est urgent de renforcer la résilience climatique dans le système financier, un processus déjà en cours chez LGIM, notamment par le biais de nos objectifs nets zéro. L’ESG doit être intégré et l’impact pris en compte parallèlement aux mesures traditionnelles du risque et du rendement. Notre cadre d’investissement responsable est basé sur l’intendance avec l’impact et la recherche active dans nos différentes classes d’actifs. Cela permet d’identifier rapidement les risques potentiels qui menacent la durabilité des rendements.»

Cette décision intervient alors que Legal & General mastertrust et ses fonds de pension à cotisations déterminées par défaut (CD) annoncent une feuille de route pour zéro émission nette d’ici 2050, visant une intensité carbone de -50% d’ici 2025 dans le principal défaut.

En 2020, LGIM a poursuivi son plaidoyer politique de longue date, s’engageant avec les décideurs et les régulateurs mondiaux sur plus de 30 sujets axés sur trois domaines clés: la gouvernance d’entreprise et les normes d’intendance, la réalisation de l’Accord de Paris et des objectifs nets zéro et la politique et réglementation financières durables. Alors que le Royaume-Uni se prépare pour la conférence cruciale de la COP26 à Glasgow cette année, le CEO de LGIM copréside le Groupe des chefs d’entreprise aux côtés du président de la COP26, poursuivant ainsi nos efforts pour galvaniser l’action politique et commerciale sur le climat. 

Michelle Scrimgeour, CEO de LGIM, a déclaré: «Les gestionnaires d’actifs ont un rôle crucial à jouer pour relever les défis posés par cette ère d’incertitude, dont beaucoup ont été renforcés par le COVID-19. Nous continuerons d’utiliser notre influence et notre ampleur pour nous assurer que les problèmes majeurs ayant une incidence sur la valeur des investissements de nos clients sont reconnus et gérés de manière appropriée. Cela comprend la collaboration avec les décideurs et les organismes de réglementation et la collaboration avec les propriétaires d’actifs sur les développements politiques et réglementaires liés à l’ESG afin d’apporter des changements positifs et un capitalisme inclusif.»