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Innovation, dollar en baisse et exposition modérée à la nouvelle donne commerciale plaident pour un retour solide des actions des marchés émergents, Chine en tête.

La réduction du déficit public imposera soit un redressement fort de la productivité (peu vraisemblable), soit une réduction des dépenses publiques, surtout des dépenses sociales, en termes réels (très impopulaire).

Une possibilité théorique pour former un gouvernement qui ne serait pas immédiatement censuré resterait une alliance entre les socialistes et les partis du centre. Une crise financière limitée, mais réelle, n’est pas à exclure.

Les fondamentaux structurellement haussiers restent intacts: flux institutionnels solides, diminution des stocks sur les plateformes d’échange et demande robuste on-chain.

L'indice State Street Risk Appetite Index est resté positif en septembre, poursuivant ainsi sa phase de cinq mois de sentiment positif.

Les pays à forte croissance assument un nouveau rôle, non seulement en tant que bénéficiaires des flux de capitaux mondiaux, mais aussi comme acteurs de la prochaine phase de la transition vers des économies durables.

La BCE a maintenu ses taux inchangés, avec des PMI des services en expansion et un secteur manufacturier repassant sous la barre des 50.

Les marchés actions mondiaux ont poursuivi leur ascension, portés par la vigueur du secteur technologique, les mesures de soutien en Chine et un climat macroéconomique plus favorable.

Une combinaison d’assouplissement monétaire et de hausse des bénéfices devrait propulser les actifs risqués mondiaux jusqu’en 2026.

L'inflation et la volatilité fragilisent la diversification classique; les alternatives liquides offrent protection et opportunités.