Les banques centrales des pays développés ont pour la plupart laissé leurs taux d’intérêt inchangés ces dernières semaines, dans l’attente de signes supplémentaires d’un ralentissement de l’inflation. En revanche, les banques centrales de plusieurs pays émergents ont enclenché leur cycle de baisse des taux, l’inflation ayant reculé fortement. Les banques centrales des pays émergents avaient amorcé leur cycle de relèvement des taux de manière plus précoce que celles des pays développés, et cette stratégie porte ses fruits à présent. Comme les taux d’intérêt réels sont nettement plus élevés sur les marchés émergents que sur les marchés développés, nous pensons que les banques centrales des pays émergents disposent d’une marge pour abaisser encore leurs taux sans devoir craindre une dépréciation des monnaies. Cela devrait stimuler la croissance économique en 2024 et pourrait aussi dynamiser les actifs des marchés émergents plus globalement.