L'économie allemande s'est contractée de 0,3% au quatrième trimestre de l'année dernière. Les taux d'intérêt élevés en sont l'une des raisons. Les investissements dans la construction, particulièrement sensibles aux taux d'intérêt et en baisse depuis début 2022, ont à nouveau reculé de 1,7%. Les investissements en biens d'équipement ont baissé encore plus nettement, de 3,5%. La fin des subventions pour les véhicules électriques au quatrième trimestre 2023 pourrait être l'une des raisons de cette baisse.

Mais il y a aussi des lueurs d'espoir. Le marché du travail reste robuste. Ainsi, l'emploi a légèrement augmenté au quatrième trimestre et même d'un demi pour cent par rapport à l'année précédente. La consommation privée a enfin repris, même si elle n'a progressé que de 0,2%. Le ralentissement de l'inflation s'est également fait sentir ici: par rapport au trimestre précédent, le déflateur des dépenses de consommation privées a baissé pour la première fois depuis 2020, et ce de 0,2%. La consommation privée devrait également être le pilier de la faible reprise que nous prévoyons pour l'année prochaine.