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Lorsque les bénéfices des entreprises diminuent, il en résulte souvent des suppressions d’emplois. Les bénéfices des entreprises reculent actuellement.

A moyen terme, le changement de contexte va soutenir les bénéfices nominaux en Europe, ce que les valorisations actuelles n'intègrent pas encore.

L’indice Redbook a mis en évidence un ralentissement prononcé de la croissance des ventes au détail aux Etats-Unis, ce qui donne à penser que les consommateurs sont peut-être mis sous pression.

Les enquêtes ISM auprès des entreprises sont orientées à la baisse et suggèrent que le risque de récession pourrait être plus élevé.

Le rebond de la demande de services se poursuit en Chine par rapport aux plus bas niveaux atteints durant la pandémie de COVID-19 mais le rythme de croissance du PIB pourrait se modérer à l’avenir.

La Banque d’Angleterre fait face à une équation complexe: il lui est difficile de savoir si elle doit continuer à relever ses taux ou attendre de voir les effets de ses hausses antérieures.

La diversification des portefeuilles en termes de classes d’actifs comme de régions demeure indispensable.

Il est peu probable que l’inflation soit beaucoup plus élevée au milieu de la décennie 2020 qu'au milieu de la précédente, ce qui devrait être positif pour les actifs financiers.

La diversification des portefeuilles en termes de classes d’actifs comme de régions demeure indispensable.

Une question clé pour les investisseurs est de savoir si, en période de récession, la baisse des rendements obligataires continuerait de soutenir les marchés boursiers. Nous pensons que c'est une possibilité.