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Les parallèles entre la Chine d’aujourd’hui et le Japon des années 1990 et 2000 sont saisissants, selon Mabrouk Chetouane de Natixis Investment Managers.

Le mois de décembre a été marqué par la publication d’un ensemble de statistiques américaines expliqué par le shutdown de 43 jours de l’administration fédérale.

Sur le plan international, la désescalade entre Washington et Pékin se poursuit.

Depuis le 1er octobre, le shutdown américain bloque la publication de données clés comme l’emploi et le PIB.

Les investisseurs comme les marchés ne sont guère surpris par le blocage politique et ont vraisemblablement intégré que la situation resterait figée jusqu’aux prochaines présidentielles.

La Fed devrait réduire son taux directeur de 25 pb, en ligne avec les anticipations de marché.

Les investisseurs considèrent que la deuxième puissance économique de l'UE conserve pleinement sa capacité de refinancement.

La Fed devrait réduire ses taux de 75 points de base d’ici fin 2025.

L’offensive tarifaire décidée le 2 avril dernier est une nouvelle illustration de l’orientation isolationniste et non-coopérative que le Président D. Trump souhaite donner aux Etats-Unis.

Pour Mabrouk Chetouane de Natixis Investment Managers, il ne faut toutefois pas s’attendre à un remplacement du dollar comme valeur de réserve à l’international.