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Après la défaite du Parti libéral démocrate, Shigeru Ishiba a démissionné et Sanae Takaichi lui a succédé dans un contexte économique difficile.

Faire recours à des stratégies flexibles, reposant sur plusieurs moteurs de performance et faiblement corrélées aux obligations traditionnelles, apparaît particulièrement pertinent.

Les taux extrêmement bas ont masqué les risques liés à la dette, mais aujourd’hui, la hausse des coûts et les emprunts records pèsent sur les gouvernements et les marchés.

Certains risques demeurent sur le segment le plus performant de ces deux dernières années au sein des marchés obligataires et pourraient peser sur les marchés de crédit à l'avenir.

Certains nuages semblent se dessiner avec en premier lieu l’impact du nouveau contexte de taux sur la rentabilité et la solvabilité de certains émetteurs.

En dépit du récent mouvement de repentification de la courbe de taux, cela fait plus de 2 ans que nous évoluons avec des taux courts sensiblement plus élevés que les échéances les plus longues.

Guillaume Rigeade et Eliezer Ben Zimra prennent la responsabilité de la poche obligataire et de l’exposition devises de Carmignac Patrimoine.

Le gestionnaire d’actifs indépendant nomme Eliezer Ben Zimra et Guillaume Rigeade co-gérants.

Pour Guillaume Rigeade (EdRAM), la valorisation des emprunts allemands s’explique surtout par la politique monétaire. L’Italie ne fera pas défaut.

L’impact des élections sur les marchés obligataires reste à comprendre. L’analyse de Guillaume Rigeade d’Edmond de Rothschild Asset Management.