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L’élément marquant de ce premier semestre a été l’impact de la guerre en Iran sur le prix du pétrole, avec la fermeture du détroit d’Ormuz, qui a entraîné une hausse significative des prévisions d’inflation.

Les banques centrales ont adopté un ton plus restrictif. C'est le cas de la BCE, qui a vu l'inflation grimper à 3% en avril. Elle a donc signalé qu’elle était prête à relever ses taux dans les prochains mois.

Au cours des dernières semaines, le scénario macroéconomique global a été caractérisé par une forte hausse de l'incertitude, liée à l'imprévisibilité des développements du conflit déclenché le 28 février par les États-Unis et Israël contre l’Iran.

Malgré le choc, la réaction des marchés ne présente pas encore tous les signes caractéristiques d'une crise énergétique systémique.

«La croissance et les politiques budgétaires et monétaires orientées vers la stabilisation définissent le scénario central d'Eurizon, dans un contexte d'incertitude géopolitique», déclare la CEO Maria Luisa Gota.

Quelles perspectives nous réserve 2026? Nous nous appuyons sur les prévisions des économistes et des analystes financiers, ainsi que sur les attentes implicites relatives aux cours du marché, pour répondre à cette question.

Sur les 11 secteurs de l'indice S&P 500, 8 ont enregistré des bénéfices supérieurs à ceux de l'année précédente.

Au premier semestre 2023, les marchés ont embrassé un scénario vertueux, celui d'un ralentissement en douceur (soft landing), après les turbulences inflationnistes post-Covid.

La solidité de la croissance économique est un allié utile pour la Fed et la BCE qui préfèrent en faire trop que pas assez afin de calmer définitivement l’inflation.

La croissance ralentit mais demeure positive. L’inflation recule mais reste néanmoins nettement supérieure aux objectifs des banques centrales.