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Dollar offensif sur une Fed franchement hawkish, pétrole en chute libre sur la désescalade entre Washington et Téhéran: la semaine s'est jouée sur ces deux axes.

La BNS reste clouée à zéro, tandis que la zone euro a relevé ses taux directeurs. Mécaniquement, un actif rémunéré à 0% attire moins de capitaux qu’un actif mieux payé. Cette logique de portage joue contre le franc.

La BCE a relevé ses taux, première grande banque centrale à le faire face au choc énergétique, mais le marché des changes a surtout suivi le baril.

En toile de fond de la semaine passée, le pétrole a dicté le tempo des premières séances avant de refluer.

Rarement une semaine aura vu les marchés autant danser au rythme de la géopolitique.

Les marchés des changes ont été ballottés par des forces contradictoires la semaine passée.

La géopolitique et l'inflation forment désormais un tandem qui dicte sa loi à l'ensemble des classes d'actifs.

Cette dernière semaine, les marchés ont regardé ailleurs que les banques centrales.

Cinq meetings en cinq jours. Fed, BoJ, BCE, BoE, BoC. Résultat: un statu quo quasi général, mais sous lequel se joue une recomposition silencieuse et profonde des politiques monétaires mondiales.

Synthèse hebdomadaire du marché des changes: du 20 au 24 avril 2026.