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Il devient important de surveiller l'interconnexion financière croissante entre les différents acteurs du secteur: fournisseurs, clients et acteurs financiers.

Comme souvent, les actions occupent le devant de la scène tandis que les obligations restent dans l’ombre.

Ce cycle inédit de dépenses d'investissement (capex) des sociétés technologiques commence à rappeler fâcheusement les épisodes précédents d'ingénierie financière.

Liquidités, obligations et actions offrent à nouveau des opportunités attractives aux investisseurs.

Après le Brexit, un gouvernement qui se rebelle et des élections locales qui renversent le statu quo, le Royaume-Uni fait maintenant face au plus haut coût d’emprunt depuis 25 ans.

Alors que les concentrations sur les marchés actions atteignent leurs limites, le Brésil offre un «carry trade» élevé, une devise sous-évaluée et un effet de levier par son exposition aux matières premières.

Avec le blocus du détroit d’Ormuz, 20 % de la production mondiale de pétrole n’atteint plus les marchés. Le pétrole dicte désormais aussi l’allocation du capital à l’échelle mondiale.

Les portefeuilles institutionnels doivent être réajustés pour refléter un environnement où la qualité du crédit et les fondamentaux économiques déterminent les rendements.

L’achat d’indices à profusion est révolu laissant place à la nécessité de privilégier des arbitrages structurels et des opérations de portage, sans recherche de rendements excessifs.

L'intervention des États-Unis fait évoluer la dette vénézuélienne d’un pari binaire vers une opportunité de recouvrement.