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A laisser leur liberté aux taux, le risque est de devoir les reconfiner plus brutalement un jour, si l’épidémie de hausse des rendements s’accentue.

La transmission de la hausse de taux longs à l’économie réelle conduit à un durcissement des conditions financières. Mais la phase actuelle du cycle est au redémarrage.

Tout comme un membre gelé devient très douloureux lorsqu’il se réchauffe, ce dégel s’accompagne d’une certaine souffrance: le marché actions s’est crispé cette semaine.

Le taux d’épargne des Américains est passé d’une moyenne de 7% à un pic de 33% en avril 2020. Il a certes décru ensuite, mais reste néanmoins situé à plus de 13% fin décembre.

Une hausse des taux d'intérêt aurait des conséquences financières considérables.

Malgré les niveaux de dette faramineux, aucun signe de défiance ne vient faire monter les taux, bien au contraire.

L’annonce de Pfizer sur l’efficacité de son vaccin a eu un impact sur les marchés statistiquement aussi improbable que la visite de Martiens sur Terre ou que la reconnaissance par Trump de sa défaite.

Les partis politiques américains ont pris le relais pour animer nos soirées en écrivant un des scénarios qui aura connu le plus de rebondissements ces dernières semaines.

La gouvernance des USA a une telle répercussion sur la marche monde que les élections américaines importent presque autant que les élections locales de chaque pays.

Faut-il craindre une correction d’ampleur, à l’heure où la Californie brûle, où les faillites s’enchaînent, les communautés des USA se déchirent, où l’Europe voit les cas de contamination remonter?