La composition du conseil d'administration peut en dire long sur la culture générale d'une entreprise. Afin de garantir une diversité significative au sein du conseil d'administration, il faut reconnaître que la mixité va au-delà du sexe et se doit d’inclure l'origine ethnique, la nationalité, le handicap, le milieu socio-économique, l'orientation sexuelle et d'autres dimensions – bien que les limites de la mesure puissent s'avérer difficiles. La diversité de la composition du conseil d'administration devrait permettre de prendre de meilleures décisions en réduisant le risque de pensée collective. De plus, un conseil d'administration, dont la composition diffère totalement de celle de l'ensemble du personnel et des clients de l'entreprise, risque de passer à côté de questions et d'opportunités émergentes.

Si certains marchés progressent plus rapidement que d'autres, les avancées en Europe peuvent donner aux investisseurs une idée de la trajectoire vraisemblable des entreprises dans d'autres parties du monde.

Aux États-Unis, des recherches menées par le Conference Board ont montré que les entreprises auront du mal à accroître la diversité des origines, des compétences et de l'expérience professionnelle au sein de leurs conseils d'administration, si elles continuent à élire des administrateurs au rythme actuel. Au sein du S&P 500, en juillet 2022, le pourcentage d'administrateurs récemment élus s'est stabilisé à 9% depuis 2018, par exemple. En comparaison, dans l'ensemble des dirigeants du FTSE 350 du Royaume-Uni, le renouvellement est d'environ 22%, avec près de deux rôles sur trois attribués à des hommes. La différence essentielle est que le Royaume-Uni a pour normes les élections annuelles, alors qu'il y a encore beaucoup de conseils classés aux États-Unis. Pour encourager l'adoption d’élections annuelles aux États-Unis, T. Rowe Price s'est, cette année, généralement opposé à la réélection des administrateurs non exécutifs dans les entreprises où un conseil classé est en place depuis plus de 10 ans et où il n'y a pas de plans définis pour passer à un rythme d’élections annuelles.

Au Japon, la diversité des conseils d'administration a été au centre de nos votes et de notre engagement ces dernières années, le pays ayant une proportion de femmes administrateurs inhabituellement faible parmi les marchés développés. Des progrès constants ont été réalisés en Australie. Parmi les sociétés de l'ASX100, par exemple, le pourcentage de femmes dans les conseils d'administration est passé de 11,8% en 2010 à 32,2% en 2020. Des développements encourageants ont également eu lieu à Hong Kong, avec l'adoption récente par la Bourse de Hong Kong d'une règle sur la diversité des conseils d'administration.

Nous constatons une plus grande structure et des attentes plus élevées au Royaume-Uni et dans toute l'Europe. Les négociateurs de l'Union européenne ont récemment convenu qu'au moins 40% de femmes devaient être représentées dans les conseils d'administration non exécutifs des sociétés cotées, ou 33% parmi l'ensemble des administrateurs, d'ici juin 2026. Les régulateurs sont confrontés à un délicat exercice d'équilibre entre le moment où il faut légiférer – ce qui risque d'être trop prescriptif – et le moment où les initiatives du marché seront en mesure d'apporter le changement requis.

L'absence de soutien réglementaire dans certains pays ne signifie pas que la diversité disparaît du radar. Les gestionnaires d'actifs utilisent de plus en plus leur influence par le biais de la gestion et de l'engagement pour apporter des changements positifs. Au cours du premier semestre cette année, dans le cadre de la saison des votes par procuration, T. Rowe Price s'est opposé à la réélection de 145 administrateurs dans 107 sociétés à travers le monde, au 30 juin 2022, en raison de préoccupations concernant le manque de diversité des sexes au sein de leurs conseils. Cependant, nous avons décidé de les soutenir ou de nous abstenir prudemment sur leurs élections, car nous avons trouvé des facteurs atténuants qui expliquent le faible niveau de diversité des conseils d'administration.

L'objectif du programme d'intendance de T. Rowe Price est de favoriser la réussite à long terme des entreprises dans lesquelles nous investissons. Il est important que nos attentes soient clairement communiquées et qu'un plan soit mis en place si nos attentes ne sont pas satisfaites dans un délai raisonnable. Une approche de gestion marché par marché est cruciale lorsqu'il s'agit d'évaluer la composition d'un conseil d'administration, sachant que les codes de gouvernance d'entreprises du monde entier appliquent des attentes différentes.

Pour en savoir plus, lisez le livre blanc «What Next for Diversity in the Boardroom?»