Que se passe-t-il?

• Après ce qui a semblé être un mois de janvier très long, février commence avec une fermeture partielle de l’administration fédérale.
• Le président Trump annonce la nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Réserve fédérale.
• Les démocrates remportent d’importantes victoires lors d’une série d’élections partielles au Texas au cours du week-end.

Tout d’abord: l’administration est partiellement fermée, mais (probablement) pas pour longtemps

Vendredi, le Sénat a adopté à une large majorité (71 voix contre 29) un projet de loi de compromis qui financerait les services fédéraux restants jusqu’à la fin de l’exercice budgétaire 2026, y compris le Pentagone, le département du Travail et le département des Transports. Le Sénat a également adopté un texte distinct et provisoire pour financer séparément le département de la Sécurité intérieure.

La principale différence avec l’automne dernier, lorsque nous avons connu la plus longue fermeture complète de l’administration de l’histoire, réside dans l’implication du président Donald Trump. La Maison-Blanche a joué un rôle central dans la mise en place de ce compromis budgétaire et nous nous attendons à ce que le président Trump exerce des pressions sur la Chambre des représentants pour qu'elle adopte le texte cette semaine. En outre, le président Trump et les républicains ont intérêt, dans l’ensemble, à passer à autre chose sur la question de l’immigration, car les sondages sur ce sujet, qui était autrefois un point fort, se sont récemment (et rapidement) transformés en handicap politique.

Le président Trump annonce la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale

Vendredi, après des mois de spéculation, le président Trump a annoncé la nomination de Kevin Warsh au poste de prochain président de la Réserve fédérale.

Nous ne nous attendons pas à ce que Warsh ait, à terme, des difficultés à être confirmé, même s’il est peu probable que le processus de confirmation au Sénat soit aussi aisé qu’en 2006, lorsqu’il avait bénéficié d’un soutien pratiquement unanime. D’une part, l’indépendance de la Réserve fédérale sera un sujet central pour les législateurs, qui devraient interroger Kevin Warsh sur son engagement à maintenir la banque centrale à l’écart des clivages partisans. D’autre part, nous ne nous attendons pas à une confirmation rapide par le Sénat. Le sénateur Thom Tillis (républicain de Caroline du Nord), qui est un vote pivot sur le départ au sein de la commission bancaire du Sénat, a promis de bloquer la nomination tant que l’administration Trump ne retirera pas l’enquête pénale visant Jerome Powell, l’actuel président de la Fed. Bien que l’issue soit incertaine, l’administration Trump pourrait discrètement retirer cette enquête afin de permettre au processus de confirmation d’aboutir et d’installer Warsh d’ici le mois de juin.

Élections partielles au Texas: exception ou tendance à venir?

Au cours du week-end, les électeurs texans se sont rendus aux urnes dans le cadre de plusieurs élections partielles à travers l’Etat. L’une d’entre elles — pour un siège vacant au Sénat de l’Etat — a vu la démocrate Taylor Rehmet battre la républicaine Leigh Wambsganss avec une avance de 14 points, ce qui représente un basculement de 31 points par rapport au score obtenu par Trump lors de l’élection de 2024 dans ce même district (+17). Bien qu’il soit toujours risqué de tirer des conclusions trop larges à partir d’élections partielles, un basculement de 31 points dans un district décrit comme «ruby red» (où aucun démocrate n’a été élu depuis les années 1970) a suscité une attention considérable ainsi que de vives inquiétudes parmi les républicains.

A neuf mois de l’échéance, nous n’en sommes encore qu’aux prémices du cycle des élections de mi-mandat. Si les signaux actuels indiquent une victoire démocrate à la Chambre des représentants (et peut-être au Sénat, bien que cela soit nettement moins probable), beaucoup de choses peuvent encore évoluer. Les républicains comptent sur le fait que les bénéfices politiques du «One Big Beautiful Bill» se feront de plus en plus sentir au cours des prochains mois, à mesure que les ménages recevront d’importants remboursements (en moyenne 1000 dollars par foyer), bénéficieront de retenues fiscales plus faibles et d’une hausse de leur revenu net. Les signes de la fin de l’été et du début de l’automne seront probablement plus révélateurs.